سیگنال ارزش به تراکنش شاخص

بیت کوین حباب نیست. من نسبت ارزش بازار به حجم تراکنش را ارائه می‌دهم که نزدیک‎ترین مفهوم به نسبت P/E است. مقاله آن را به زودی منتشر می‌کنم.

با نسبت NVT ، یکی از نسبت‌های مورد نیاز در ترید بیشتر آشنا شوید!

معامله‌گران و تحلیلگران بازار از اندیکاتورها و نسبت‌های مختلفی برای تعیین ارزش سهام، دارایی‌ها، کالاها و ارزها استفاده می‌کنند که یکی از آنها، نسبت NVT است؛ هر چند هنگامی که صحبت از بیت کوین می‌شود، شرایط کمی فرق می‌کند.

به دلیل ماهیت و این نکته که بیت کوین اولین ارز دیجیتال کاملا کاربردی جهان است، تفاوت‌هایی ایجاد می‌شود که باید مد نظر قرار داد.

برای مثال، هنگامی که افراد سهام معامله می‌کنند، از نسبت P/E یا همان نسبت قیمت به درآمد و سود هر سهم بهره می‌برند. این نسبت، قیمت فعلی هر سهم را نسبت به سود یا درآمد یک سهم محاسبه می‌کند.

هرچند در سیگنال ارزش به تراکنش شاخص خصوص بیت کوین، استفاده از این نسبت دشوار است؛ زیرا بیت کوین سهام نیست؛ هر چند نسبت مشابهی با P/E به اسم نسبت NVT وجود دارد.

نسبت NVT بیت کوین چیست؟

نسبت NVT بیت کوین، که به آن نسبت ارزش شبکه به تراکنش‌های بیت کوین نیز می‌گویند، بیشتر یا کمتر بودن ارزش قیمت بیت کوین نسبت به ارزش واقعی آن را نشان می‌دهد.

این نسبت بیانگر ارزش شبکه بیت کوین (یا همان ارزش بازار بیت کوین) و حجم تراکنش‌های انجام شده در بلاک چین بیت کوین طی ۲۴ ساعت گذشته است؛ به همین دلیل است که بسیاری از افراد، نسبت NVT را همان نسبت P/E برای بیت کوین می‌دانند، زیرا این نسبت از ارزش موجود در شبکه به عنوان واسطه‌ای برای درآمد شرکت استفاده می‌کند.

نحوه محاسبه نسبت NVT بیت کوین

در واقع، محاسبه نسبت NVT بیت کوین بسیار آسان است. فقط کافی است ارزش بازار فعلی را تقسیم بر حجم تراکنش‌های ۲۴ ساعت گذشته کنید.

اطلاعات مورد نیاز برای محاسبه نسبت NVT به آسانی در دسترس هستند. می‌توان ارزش بازار را از سایت‌هایی نظیر CoinGecko و حجم تراکنش را از سایت‌هایی مثل blockchain.com به دست آورد.

به خاطر داشته باشید که استفاده از اطلاعات از سایت‌های مختلف، احتمالا منجر به نسبت NVT متفاوت می‌شود؛ زیرا ممکن است اطلاعات این وب سایت‌ها با هم فرق داشته باشد.

فردی که مفهوم نسبت NVT بیت کوین را ایجاد کرد، محقق و تحلیلگر مستقل و مشهور کریپتو Willy Woo بود. او در توییت خود اظهار کرد:

بیت کوین حباب نیست. من نسبت ارزش بازار به حجم تراکنش را ارائه می‌دهم که نزدیک‎ترین مفهوم به نسبت P/E است. مقاله آن را به زودی منتشر می‌کنم.

هرچند این نکته نیز قابل ذکر است که به دلیل نوسان شدید، ارزش بازار می‌تواند به طور چشمگیری تغییر کند. حجم تراکنش شبکه نیز می‌تواند متفاوت باشد و به همین دلیل نسبت دیگری به اسم سیگنال NVT بیت کوین یا NVTS وجود دارد.

نسبت NVTS بیت کوین چیست؟

نسبت NVTS بیت کوین تقریبا مشابه با نسبت NVT است؛‌ اما دقیق‌تر و حساس‌تر. به منظور تعیین این نسبت، تنها کاری که باید انجام داد این است که ارزش بازار بیت کوین را بر حجم تراکنش ۹۰ روزه تقسیم کرد.

نسبت NVTS توسط دیمیتری کالیچکین مدیر ارشد تحقیقات شرکت کریپتولب کپیتال ایجاد شده است.

کالیچکین محدودیت‌های این اندیکاتور تکنیکال را تایید کرده است؛ زیرا در ایجاد این نسبت، تعداد تراکنش‌ها با تعداد آدرس‌های فعال روزانه را مد نظر قرار نداد است.

نحوه استفاده از نسبت NVT بیت کوین

نسبت NVT همانند سایر اندیکاتورها، می‌تواند اطلاعات ارزشمندی ارائه دهد که می‌تواند بر فرایند تصمیم گیری شما تاثیرگذار باشد.

همانطور که بیان شد، هدف اصلی این نسبت، تعیین کمتر یا بیشتر بودن قیمت بیت کوین نسبت به ارزش واقعی خود است. این اندیکاتور می‌تواند به شما بگوید که به عنوان مثال اکنون زمان فروش است؛ زیرا قیمت دارایی بسیار بیشتر از ارزش واقعی آن است و یک اصلاحیه قیمت در راه است و یا زمان خرید دارایی مورد نظر است؛ زیرا قیمت آن بیانگر ارزش واقعی دارایی نیست.

نظریه‌های مختلفی در خصوص این موضوع وجود دارد که چه زمانی NVT بیانگر وضعیت بازار است و چگونه می‌توان از آن به بهترین شکل استفاده کرد، اما در آخر تصمیم با شماست.

بعضی از تحلیلگران بیان می‌کنند هنگامی که نسبت NVT به مقدار ۹۵ یا بیشتر رسید، بیت کوین در حباب قیمت قرار دارد؛ برای آن که این نسبت زیاد باشد، ارزش بازار بیت کوین باید بسیار بیشتر از حجم تراکنش‌های آن باشد. این موضوع نشان می‌دهد که قیمت دچار تورم شده است. مخالف این شرایط نیز صادق است.

تحلیل On Chain یا درون زنجیره ای چیست؟

در دسترس بودن تمام داده‌های بلاک چین آن را برای علم داده و یادگیری ماشین بسیار مناسب می‌کند. در واقع ارزهای دیجیتال تنها دارایی‌هایی هستند که هر فعالیت تجاری و سرمایه‌گذاری را می‌توان از دفتر کل آن‌ها بازیابی و بررسی کرد . از آنجایی که بلاک چین‌ها این موقعیت را آماده می‌کنند، کارشناسان نیز از این داده‌های شفاف برای ارزیابی فعالیت تراکنش‌ها و سودمندی شبکه استفاده می‌کنند و این فرآیندی به عنوان، تحلیل On Chain یا آنالیز درون زنجیره‌ای شناخته می‌شود. تریدر‌ها و سرمایه‌گذاران کریپتوکارنسی نیز از طریق داده‌های درون زنجیره‌ای می‌توانند احساسات و رفتار کلی کاربران را رصد کنند. ما در این مقاله قصد داریم درباره‌ی داده‌های درون زنجیره‌ای و تأثیر آن‌ها بر بهبود بازار ارز‌های دیجیتال صحبت کنیم.

داده‌های درون زنجیره‌ای یا تحلیل On-Chain چیست؟

تحلیل On Chain یا آنالیز درون زنجیره حوزه جدیدی است که مبانی، سودمندی و فعالیت تراکنش ارز‌های دیجیتال را با استفاده از داده‌های بلاک چین نشان می‌دهد. تحلیلگران زنجیره‌ای از طیف وسیعی از اقدامات برای افزایش درک خود از یک شبکه استفاده کرده تا نوسانات قیمت در آینده را پیش‌بینی کنند. تحلیل درون زنجیره‌ای مستلزم استخراج اطلاعات از انواع داده‌های بلاک چین و حجم معاملات، اطلاعات بلاک مانند پاداش ماینر، همبستگی‌های قیمتی، ورودی و خروجی صرافی است.

تحلیل On-chain از داده‌های بلاک چین در دسترس عموم برای ارزیابی شبکه استفاده می‌کند، مشابه اینکه چگونه تحقیقات بنیادی سهام به دنبال شناسایی ارزش اساسی یک شرکت است. این نوع تحلیل اغلب با تجزیه و تحلیل فنی تریدر‌ها و سرمایه‌گذاران ادغام می‌شود تا بهترین نقاط ورود و خروج را کشف کنند. به طور خلاصه، استفاده از داده‌های تراکنش و کیف پول در دسترس عموم برای ارزیابی ارزش شبکه بلاک چین به جای هیجانات سوداگرانه در مورد دارایی رمزنگاری یکی از ضروری‌ترین موارد استفاده از تحقیقات درون زنجیره است.

۸ معیار اصلی آنالیز درون زنجیره‌ای ( on chain )

اکنون متوجه شدید که بررسی و آنالیز داده‌های درون زنجیره اهمیت زیادی دارد. حالا که با مفهوم آنالیز on chain آشنا شدید، در این قسمت از مقاله ارز تودی ۸ معیار اصلی یا خلاصه‌ای از رفتار توکن را برای شما آورده‌ایم که در زمان بررسی داده‌ها از آن‌ها غافل نشوید. برای مثال خلاصه‌ای از داده‌های ارز دیجیتال بیت کوین را در تصویر زیر مشاهده می‌کنید.

۱. هولدر‌هایی که با قیمت فعلی در حال کسب درآمد هستند

به گزارش وبسایت onchainfx، آمار اول میانگین هزینه خرید آدرس‌ها را با تراز محاسبه و آن را با قیمت فعلی مقایسه می‌کند. اگر قیمت فعلی از میانگین هزینه بیشتر باشد، سیگنال ارزش به تراکنش شاخص آدرس به عنوان “In the Money” در نظر گرفته می‌شود. اگر قیمت فعلی کمتر از هزینه معمولی باشد، موقعیت “Out of the Money” تلقی می‌شود. این داده‌ها سپس به نسبت هولدر‌هایی که با قیمت فعلی پول دارند یا از آن خارج می‌شوند به صورت میانگین محسابه می‌شود که در ادامه آن را مشاهده می‌کنید:

۲. هولدر‌های بزرگ یا نهنگ‌ها

محاسبه درصد بالایی از نهنگ های ارز دیجیتال و سرمایه‌گذاران عمده در این آمار زنجیره‌ای جمع‌آوری شده است. به عبارت دیگر، درصد عرضه در گردش را نشان می‌دهد که آدرس‌هایی با بیش از ۱ درصد از کل عرضه و هولدر‌های بزرگ و همچنین آدرس‌هایی با ۰. ۱ درصد تا ۱ درصد از کل عرضه را دارند.

۳. همبستگی قیمت با بیت کوین

همبستگی آماری ۳۰ روزه بین دارایی‌های بازار کریپتوکارنسی و بیت کوین توسط این شاخص ارائه می‌شود. به عنوان مثال، در زمان نگارش این مقاله، همبستگی بین قیمت بیت کوین و اتریوم حدود ۹۵٪ است.

۴. ترکیب هولدر‌ها بر اساس زمان نگهداری

این معیار درون زنجیره‌ای توزیع مالکیت دارایی‌ها را در طول زمان نشان می‌دهد. به بیان دیگر، هر آدرسی که دارایی را نگه می‌دارد به سه دوره زمانی تقسیم می‌شود.

• ۱+ سال: به عنوان هودلر طبقه‌بندی می‌شود
• ۱-۱۲ ماه: طبقه‌بندی شده به عنوان کروزر
• > ۱ ماه: به عنوان تریدر طبقه‌بندی شده است

۵. معاملات بیشتر از ۱۰۰ هزار دلار

این معیار حجم کل تراکنش‌های بالای ۱۰۰,۰۰۰ دلار آمریکا را در هفت روز گذشته نشان می‌دهد. در شبکه بیت کوین، ۱۱۹. ۳۶ میلیارد تراکنش بالاتر از ۱۰۰ هزار در ۷ روز گذشته، انجام شده است.

۶. دموگرافیک معاملات

برای ۱۴ روز گذشته، جمعیت‌شناسی تراکنش به تعداد تراکنش‌هایی اشاره دارد که در مناطق زمانی تجاری غرب (۱۰ صبح تا ۱۰ بعد از ظهر UTC) در مقایسه با تراکنش‌هایی که در مناطق زمانی معاملات شرقی (۱۰ بعد از ظهر تا ۱۰ صبح UTC) رخ داده است.

۷. کل ورودی‌های صرافی

حجم کل یک دارایی دیجیتالی (به دلار یا توکن) که در هفت روز گذشته در صرافی‌های متمرکز برتر قرار داده شده است، به عنوان کل ورودی مبادلات گفته می‌شود.

۸. کل خروجی‌های صرافی

کل حجم دارایی دیجیتالی (به دلار یا توکن) که در هفت روز گذشته از بزرگترین صرافی‌های متمرکز خارج شده است به عنوان کل خروجی مبادلات شناخته می‌شود.

سیگنال‌های معاملاتی درون زنجیره

اکنون که با ۸ معیار ارائه شده اصلی آشنا شدید، به منطقه سیگنال‌های تجاری قابل اجرا در زیر بخش خلاصه توکن نگاهی بیندازیم. این سیگنال‌های معاملاتی مبتنی بر الگوریتم‌های یادگیری سیگنال ارزش به تراکنش شاخص ماشینی هستند که قادر به ارزیابی رفتار و همچنین پیش‌بینی تغییرات قیمت در آینده هستند. هر مدل به عنوان یک سیگنال ارائه و به سه دسته اصلی تقسیم می‌شود:

اگرچه سیگنال‌های معاملاتی سیگنال‌های حرکتی هستند که بر اساس تغییرات نسبی در‌ اندیکاتور مشخص می شوند، اما هر یک از این سیگنال‌ها به‌ اندیکاتور‌های زیربنایی ارائه شده توسط IntoTheBlock وابسته هستند. مدل‌ها به چگونگی تغییر این شاخص‌ها در طول زمان نگاه می‌کنند و آن‌ها را با تأثیر قیمت گذشته خود مقایسه می‌کنند. بسته به سیگنال تجاری و دارایی رمزنگاری مورد ارزیابی، روش‌ها و دوره‌های زمانی متفاوتی استفاده می‌شود. به منظور سیگنال ارزش به تراکنش شاخص اطمینان از عملکرد با کیفیت بالا، هر مدل به طور منظم آموزش داده و مجدداً بهینه‌سازی می‌شود.

سیگنال‌های درون زنجیره‌ای

سیگنال‌های زنجیره‌ای از ترکیب شاخص‌های بلاک چین با مدل‌های تک متغیره ایجاد می‌شوند که هر کدام از روش‌های متفاوت برای حفظ ثبات و دقت استفاده می‌کنند. هر سیگنال درون زنجیره یک بار در روز محاسبه می‌شود تا تغییرات احتمالی قیمت در روز بعد را پیش‌بینی کند. این سیگنال شامل ۴ معیار اصلی است:

رشد شبکه جدید

تغییر در کل آدرس‌های دارایی رمزنگاری مورد نظر با رشد شبکه جدید اندازه‌گیری می‌شود. سیگنال تغییرات کل آدرس‌ها را در هفته قبل بررسی می‌کند و سپس برای نمایش احساسات صعودی یا نزولی برای عملکرد هر دارایی تنظیم می‌شود.

در پول (ITM)

این سیگنال حجم توکن‌های کسب شده از دارایی را در سطح قیمت فعلی با استفاده از‌اندیکاتور In/Out of Money محاسبه می‌کند. این ارزش روز قبل را با میانگین متحرک ۷ روزه در مقدار کل عرضه پول مقایسه می‌کند.

تمرکز

این سیگنال حرکت روزانه نهنگ‌ها (آدرس‌هایی با بیش از ۱% عرضه در گردش) و سرمایه‌گذاران (آدرس‌هایی با ۰. ۱ تا ۱% عرضه) را ردیابی می‌کند. اضافه شدن سهام توسط نهنگ‌ها و سرمایه‌گذاران معمولاً صعودی تلقی می‌شود، اگرچه معیار‌های دقیق بسته به دارایی رمزنگاری متفاوت است.

تراکنش‌های بالا

این سیگنال تغییرات در تعداد تراکنش‌های بالاتر از ۱۰۰,۰۰۰ دلار را تحلیل می‌کند و بر اساس آمار تراکنش‌های بالا IntoTheBlock است. این سیگنال نشان دهنده فعالیت تجاری افراد و مؤسسات با ارزش خالص است.

تبادل

سیگنال‌های مبادله، برخلاف سیگنال‌های زنجیره‌ای که روزانه محاسبه می‌شوند، تقریباً بلادرنگ هستند، زیرا هر دقیقه به‌روزرسانی می‌شوند و یک بازه زمانی یک دقیقه‌ای دارند. این مدل‌ها بر اساس مطالعات انجام شده بر روی تاکتیک‌های معاملات با فرکانس بالا (HFT) ارزیابی و برای هر دارایی رمزنگاری پشتیبانی شده اعمال شده‌اند.

قیمت هوشمند

نسخه‌ای از دفترچه سفارش میان‌قیمت، که در آن قیمت‌های پیشنهادی/فروشی با حجم معکوس مشخص می‌شوند. Smart Price قیمت پیشنهادی را در حجم درخواستی ضرب می‌کند، سپس قیمت درخواستی و حجم پیشنهادی را اضافه می‌کند و مبلغ را بر حجم کل پیشنهاد و درخواست تقسیم می‌کند.

عدم تعادل حجم پیشنهاد و درخواست

این سیگنال تغییرات در اختلاف حجم بین قیمت پیشنهادی و درخواستی را دنبال می‌کند.

مشتقات

و در نهایت، از داده‌های بازار آتی برای تولید سیگنال مشتقات استفاده می‌شود. این مدل به صورت ساعتی و با هدف پیش‌بینی نوسانات قیمت برای یک ساعت آینده اجرا می‌شود.

شتاب بازار آتی

شتاب بازار آتی با استفاده از یک مدل چند متغیره تعیین می‌شود که تغییرات در حجم قرارداد‌های آتی و سود باز را در رابطه با نوسانات قیمت بررسی می‌کند. با توجه به سیگنال، افزایش حجم و سود باز اغلب برای حرکت فعلی قیمت در بازار‌های سهام مثبت در نظر گرفته می‌شود. این سیگنال تمام نتایج ممکن را برای سه عامل در نظر می‌گیرد و سطوح هیجانی صعودی/نزولی منحصر به فرد را برای هر دارایی رمزنگاری پشتیبانی شده تعیین می‌کند.

ابزارهای تحلیل آنچین

کاوشگرهای بلاک چین مانند EtherScan برای اتریوم و SnowTrace برای Avalanche به شما این امکان را می‌دهند تا آدرس کیف پول یا قرارداد هوشمند را جستجو کنید. اما آن‌ها داده‌ها را جمع نمی‌کنند یا ابزارهایی برای درک انبوه نقاط داده موجود ارائه نمی‌دهند.

پلتفرم‌ها و منابع بی‌شماری پدید آمده‌اند که هر کدام نمودارها و داشبوردهای متفاوتی را برای کمک به کاربران در تجسم بهتر داده‌های بلاک چین و ردیابی حرکات ارزهای دیجیتال و کیف پول‌های فردی ارائه می‌دهند.
بسیاری از این پلتفرم‌ها یا رایگان هستند یا حداقل ویژگی‌های رایگان زیادی را ارائه می‌دهند. برخی از محبوب‌ترین ابزارها عبارتند از:

کلام آخر

تحلیل On Chain یا زنجیره‌ای مانند تحقیقات بنیادی شرکت، داده‌های بلاک چین در دسترس عموم را ارزیابی می‌کند تا درک بهتری از ارزش و کاربرد شبکه به دست آورد. تحلیل زنجیره‌ای دارایی‌های دیجیتال مستلزم به دست آوردن تراکنش‌ها، معیار‌های زنجیره‌ای و داده‌های کیف پول به دلایل ارزشی به جای ارزیابی ترازنامه، جریان نقدی و صورت درآمد است.

در نهایت البته خالی از لطف نیست که بگوییم تحلیل درون زنجیره‌ای به شما نمی‌گوید که چه کاری انجام دهید؛ این شما هستید که باید یک استراتژی بر اساس اطلاعات موجود طراحی کنید.

سوالات متداول

تحلیل On Chain چیست؟

تحلیل On Chain یا آنالیز درون زنجیره حوزه جدیدی است که مبانی، سودمندی و فعالیت تراکنش ارز‌های دیجیتال را با استفاده از داده‌های بلاک چین نشان می‌دهد.

داده‌های آنچین به ما می‌گوید چه کاری انجام دهیم؟

خیر – شما با استفاده از داده‌های آنچین و اطلاعات موجود می‌توانید یک استراتژی طراحی کنید و بر اساس آن پیش روید.

نکته : توجه داشته باشید این مقاله صرفا با هدف راهنمایی و آشنایی نوشته شده و آکادمی ارز دیجیتال ارزتودی مسئولیتی در مقابل تصمیمات افراد یا عواقب مالی آن ندارد.

هرم آنچین | بررسی سه لایه ی مختلف دیتا (بخش سوم)

در آخرین قسمت از این مقاله ی سه گانه به لایه ی سوم هرم آنچین می پردازیم. در این بخش بالاترین لایه ی داده های هرم آنچین مورد بررسی قرار می گیرند که می توانند به سیگنال های خرید و فروش منجر شوند. این سیگنال ها بر اساس معیارهای ارزش نسبی صادر می شوند. با این نوع داده ها فعالان بازار می توانند پیش بینی های قیمتی کوتاه تا میان مدتی را شناسایی کنند. بر اساس جریان های نقدی اقتصادی و کنش های فعالان بازار دو نوع متریک (معیار) آنچین تولید می شوند:

متریک های قیمت تمام شده که تابعی از هزینه هایی است که بازیگران مختلف روی بیتکوین در طول زمان پرداخته اند، شامل:

• نسبت ارزش بازار به ارزش تحقق یافته (MVRV)
• نسبت ارزش بازار به ارزش حرارتی (MVTV)
• مجموع سرمایه ی سرمایه گذار
• نسبت ارزش تحقق یافته ی کوتاه به بلند مدت (SLRV)

متریک های سود و زیان که تابعی از روشی است که در آن خریداران و فروشندگان بیت کوین را نگهداری می کنند، در سود می فروشند یا در ضرر واگذار می کنند، که عبارتند از:

• نسبت سود تحقق یافته به ارزش (RPV)
• نسبت سود یا زیان دارندگان کوتاه مدتی (STH-PL)
• ثابت خستگی فروشنده

حالا به موارد بالا به صورت دقیق تر می پردازیم.

نسبت ارزش بازار به ارزش تحقق یافته

نسبت MVRV، مجموع سرمایه ی بازار تقسیم بر مجموع سرمایه تحقق یافته است که قیمت بیتکوین نسبت به میانگین پایه ی هزینه تمام شده ی تمام بازیگران بازار را اندازه گیری می کند. زمانی که MVRM زیر 1 است تمام بازار در حال فروش در ضرر است که به طور تاریخی بازار در کف چرخه ی قیمتی به این حالت دچار می شود. برعکس، زمانی که مجموع سرمایه ی بازار (مارکت کپ) نسبت به هزینه ی تمام شده به طور چشمگیری افزایش می یابد، بیتکوین معمولا در معرض نقد شدن و خروج سود خواهد بود یا به عبارتی در قله ی قیمتی قرار می گیرد.

به طور تاریخی هر گاه این متریک از نسبت 10 فراتر رفته است قیمت بیتکوین کمی بعد شروع به نزول کرده است. در اوایل 2021 نسبت MVRV به نزدیک 8 رسید و در همین نقطه بازار تا 53 درصد ریزش کرد و MVRV هم تا عدد 2 پایین آمد.

نسبت ارزش بازار به ارزش حرارتی (Thermo value)

منظور از ارزش حرارتی همان پاداشی است که به ماینرها در ازای تایید تراکنش ها پرداخت می شود. نسبت MVTV عبارتست از مارکت کپ یا مجموع سرمایه ی بازار تقسیم بر مجموع سرمایه ی حرارتی. این معیار قیمت بیتکوین را با ارزش پاداش پرداختی به ماینرها مقایسه می کند.

همانند نسبت MVRV، نسبت MVTV هم همزمان با قله های قیمتی بسیار بالا می رود گرچه همانطور که در تصویر می بینید خیلی منظم نیست.

مجموع سرمایه ی سرمایه گذار

مجموع سرمایه ی سرمایه گذار یا در واقع مجموعه ی سرمایه ی تحقق یافته منهای مجموع سرمایه ی حرارتی (پاداش های ماینرها)، می تواند معیار خوبی سیگنال ارزش به تراکنش شاخص از تسلیم فعالان در بازار خرسی یا نزولی باشد. با کسر کردن ارزش پرداختی به ماینرها از قیمت تمام شده ی کل برای کل بازیگران بازار، می توانیم قیمت منصفانه ی بیتکوین در کف چرخی قیمتی را به دست آوریم.

همانطور که در شکل زیر می بینید، مارکت کپ در بازارهای ریزشی همیشه تمایل دارد به سمت خط مجموعه ی سرمایه ی سرمایه گذار حرکت کند و معمولا زمانی که با هم برابر می شوند، بر می گردد.

نسبت ارزش تحقق یافته ی کوتاه به بلند مدتی

نسبت SLRV همان موج هودل در تایم فریم یک روزه است که بر موج هودل 6 تا 12 ماهه تقسیم شده است که هر دو با مجموع سرمایه ی تحقق یافته وزن دهی شده اند. این متریک شمار بیت کوین هایی را که در هر روز جابجا می شوند با شمار بیتکوین هایی که در 6 تا 12 ماه گذشته جابجا شده اند را مقایسه می کند یا به عبارت دیگر سرعت جابجایی کوتاه مدت نسبت به سرعت جابجایی میان مدت و بلند مدت را می سنجد.

به طور تاریخی نسبتی زیر 0.04 در بازارهای خرسی و ریزشی دیده می شود، زمانی که سرعت جابجایی کوتاه مدت بسیار پایین است که نشان دهنده ی علاقه ی کمتر نسبت به سرعت های جابجایی در میان مدت و بلند مدت است. وقتی این نسبت به بالای 0.04 می رود معمولا یک رالی صعودی در پیش خواهد بود همانطور که در شکل زیر می بینید:

نسبت سود تحقق یافته به ارزش

نسبت RPV عبارتست از سودهای تحقق یافته به دلار تقسیم بر مجموع سرمایه های تحقق یافته که اختلاف بین رفتار روزانه ی فروش در سود و هزینه ی تمام شده ی میانگین خریداران را اندازه گیری می کند. نسبتی برابر با 1 که البته هرگز رخ نداده نشان دهنده ی این است که هر بیتکوینی که تا به حال ضرب شده در آن روز جابجا شده است. به طور تاریخی وقتی فروشندگان در سود 2 درصد یا بیشتر از دارایی های خود را طی یک روز جابجا کنند (بفروشند) بازار در قله ی چرخه ی قیمتی قرار دارد. برعکس وقتی آنها وقتی فقط 0.001 درصد کوین های خود را در یک روز جابجا کنند، بازار در کف خود قرار دارد.

نسبت سود/زیان دارندگان کوتاه مدتی

این نسبت عبارتست از عرضه ی کوتاه مدتی بیتکوین های در سود تقسیم بر عرضه ی کوتاه مدتی بیتکوین های در ضرر. نسبتی برابر با 1 معمولا سیگنال ارزش به تراکنش شاخص در کف های موقتی قیمت در بازار صعودی و قله های موقتی قیمت در بازار ریزشی رخ می دهد زیرا در این نقاط فعالیت کوتاه مدتی ها به نقطه ی سر به سر می رسد. زمانی که این نسبت زیر 1 برود، در مجموع کسانی در 155 روز گذشته سکه ها را جابجا (خرید و فروش) کرده اند وارد ضرر خواهند شد.

برعکس وقتی این نسبت بالای یک باشد بازیگران کوتاه مدتی به طور کلی وارد سود خواهند شد. وقتی بیتکوین به شدت زیر نسبت 1 فروخته می شود معمولا بازار وارد فاز نزولی شده است.

اندیکاتور RHODL بهترین اندیکاتور بررسی زمان درست معامله بیتکوین

اندیکاتور RHODL شاخصی است که با استفاده از آن می‌توان ارزش کوین‌های هولد شده ارز دیجیتال بیت‌کوین را در بازه‌های زمانی کوتاه‌مدت و بلندمدت محاسبه و مقایسه کرد. به‌این‌ترتیب می‌توان متوجه شد جابجایی قیمت و کوین‌های بیت‌کوین در بازه‌های زمانی مختلف به چه شکلی بوده است.

معرفی اندیکاتور RHODL

شاخص RHODL برای ارائه سیگنال فروش در نقاط اوج بیت‌کوین و سیگنال خرید در هر کف ارائه شده است. این شاخص را به‌عنوان یکی از اندیکاتورهای برتر بلاک‌چین در نظر می‌گیرند. در ادامه روش کار آن را بیشتر بررسی می‌کنیم.

شاخص RJODL با استفاده از خروجی‌های خرج نشده تراکنش یا UTXO های وزن‌دار یک بازه زمانی از طریق ارزش تمام‌شده یا realized values کار می‌کند.

UTXO چیست؟

UTXO سیستم خروجی خرج نشده تراکنش است که رمزارزهای زیادی نظیر بیت‌کوین و دیجی‌بایت از آن استفاده می‌کنند. این سیستم برای ذخیره تغییرات تراکنش‌های ارز دیجیتال استفاده‌شده و اجازه می‌دهد ارسال رمزارز از طریق چندین بایت داده انجام شود.

وقتی کیف پولی ایجاد می‌شود هیچ تراکنشی در آن نیست. مثلاً اگر یک کیف پول متاماسک بسازید، هیچ ارز دیجیتالی برای انجام تراکنش در آن نیست. بااین‌حال وقتی از کیف پول استفاده کنید با ارسال، دریافت و هولد کردن ارزهای دیجیتال، تعداد تراکنش‌های کیف پول شما رشد می‌کند.

اگر 3 بیت‌کوین در کیف پول متاماسک خود هولد کنید و بخواهید 1.3بیتکوین ارسال نمایید به‌خاطر وجود پایگاه داده UTXO می‌توانید این کار را انجام دهید. به‌جای اینکه 1.3 بیت‌کوین یک‌باره ارسال شود، در چندین بایت داده و به شکل زیر ارسال خواهد شد:

• داده اول – 0.3 بیت‌کوین
• داده دوم – 1 بیت‌کوین
• داده سوم – 0.6 بیت‌کوین
• داده چهارم – 0.15 بیت‌کوین
• داده پنجم – 0.15 بیت‌کوین

که مجموع آن‌ها برابر با 1.3 بیت‌کوین است.

پس از ارسال 1.3بیتکوین از کیف پول، حالا کاربر 1.7 بیت‌کوین دارد. با انجام شدن تراکنش‌ها، رکوردی که از این تراکنش در دفتر کل باقی می‌ماند به این شکل است:

کاربر اول = 1.3 بیت‌کوین

کاربر دوم = 1.7 بیت‌کوین

UTXO اطمینان می‌دهد که بیت‌کوینی ایجاد نشده است. کارایی اصلی UTXO در الگوریتم های اجماع اثبات کار است.

ارزش تمام‌شده یا Realized Value چیست؟

ارزش تمام‌شده، قیمت کوین‌ها در زمان انتقال از یک کیف پول به کیف پول دیگر است. مثلاً اگر تامی در تاریخ 17 اکتبر 2020 ، یک بیت‌کوین برای HODL انتقال دهد، ارزش تمام‌شده 11.200دلار خواهد بود (قیمت بیت‌کوین در این تاریخ). بااین‌حال کتی در تاریخ 18 مارس 2020 یک بیت‌کوین باارزش 5.200 دلار برای HODL انتقال داده است (قیمت بیت‌کوین در آن تاریخ).

بنابراین یک بخش از شاخص RHODL که ما به دنبال آن هستیم تفاوت ارزش تمام‌شده UTXO هاست. می‌توانیم UTXO ها را بر اساس سنشان (Age) یعنی آخرین باری که منتقل شده‌اند دسته‌بندی کنیم و به‌این‌ترتیب امواج HODL به دست می‌آیند. در تصویر زیر امواج BTC/USD HODL را می‌بینید.

در تصویر بالا نوسان هلدینگ بیت‌کوین و اینکه کیف پول‌های مختلف تا چه مدتی آن را نگه‌داشته‌اند را می‌بینیم. بااین‌حال باید متذکر شد که وزن امواج HODL سیگنال ارزش به تراکنش شاخص که در بالا نشان داده شده‌اند مقدار واقعی آن‌ها نیست.

تعریف اندیکاتور RHODL

اندیکاتور RHODL مخفف کلمه Realized HODL Ratio Indicator تشکیل شده است:

Realized: ارزش تمام‌شده UTXO

HODL: مدت‌زمانی که این UTXOها در کیف پول آن‌ها نگهداری شده است.

Ratio: مقایسه بازه‌های مختلف زمانی که در آن کاربر، بیت‌کوین را HODL کرده تا ببیند بازار در حال داغ‌تر شدن است یا سرد شدن.

Indicator: نسبتی که به‌صورت خط نمایش داده شده و به‌عنوان شاخص بکار می‌رود.

کاربرد اندیکاتور RHODL

همان‌طور که پیش‌تر اشاره کردیم شاخص RHODL برای پیش‌بینی قیمت بازار استفاده می‌شود. این شاخص می‌تواند پیش‌بینی کند که قیمت بیت‌کوین کجا پولبک خواهد داشت و چه زمانی اندیکاتور RHODL به نوار قرمز بالایی وارد می‌شود و چه زمانی قیمت بیت‌کوین بعد از طی کردن نوار سبز افزایش خواهد داشت.

این اندیکاتور پیش‌بینی‌های خود را روی بازه‌های زمانی طولانی انجام می‌دهد بنابراین ازنظر تاریخی، زمان‌هایی که بیت‌کوین در همه طول عمر خود بیشترین قیمت خود را داشته نشان می‌دهد.

محاسبه شاخص RHODL

فرمول محاسبه شاخص RHODL به‌صورت زیر است.

RHODL ratio indicator = RHODL 1 week / RHODL 1yr – 2yr * market age

این اندیکاتور حرکات کوین را در بازه زمانی کوتاه‌مدت و بلندمدت بررسی می‌کند. بعلاوه، تأثیر لیندی را هم در نظر می‌گیرد که اطمینان می‌دهد که بیتکوین‌های گم‌شده یا فراموش‌شده نیز به‌حساب می‌آیند. نتیجه همه این‌ها اندیکاتوری است که به همه نقاط سقف و کف بازار در یک بازه زمانی اشاره می‌کند.

اثر لیندی می‌گوید هرچه میزان بقا یا استفاده از چیزی بیشتر شود، امید به زندگی و طول عمر آن بیشتر خواهد شد. با گذشت زمان شاهد همین مسئله در مورد بیت‌کوین بوده‌ایم که امروز یک ارز دیجیتال شکست‌ناپذیر است.

نحوه استفاده از اندیکاتور RHODL

اندیکاتور RHODL سه ناحیه اصلی دارد: ناحیه قرمز، خنثی و سبز. ممکن است در نگاه اول پیچیده به نظر برسد اما خیلی ساده است. در تصویر زیر نمونه‌ای از این اندیکاتور را می‌بینید:

ناحیه سبز

ناحیه سبز ناحیه خرید بیت‌کوین و منطقه ایست که بازار سرد است. بیت‌کوین در تاریخچه خود چهار بار به این ناحیه رسیده که در جدول زیر می‌بینید:

نام ارز دیجیتال	تاریخی که بیت‌کوین به ناحیه سبز وارد شده	قیمتی که در آن بیت‌کوین به ناحیه سبز وارد شده
بیت‌کوین	12/01/11	0.32 دلار
بیت‌کوین	14/06/12	5.96 دلار
بیت‌کوین	23/12/14	336.52 دلار
بیت‌کوین	27/12/18	3.659 دلار

ناحیه خنثی

ناحیه خنثی ناحیه ایست که بین ناحیه سبز و قرمز قرار دارد و در حال حرکت بین این دو ناحیه است.

ناحیه قرمز

ناحیه قرمز نشان می‌دهد وقت آن رسیده که هولدرهای بیت‌کوین سود خود را بگیرند و به‌خاطر داغی بیش‌ازحد بازار از آن خارج شوند. بیت‌کوین در تاریخ خود سه بار ناحیه قرمز را رد کرده است و هر بار به منطقه سبز برگشته است.

تاریخی که بیت‌کوین به ناحیه سبز وارد شد	قیمت	تاریخی که بیت‌کوین به ناحیه قرمز وارد شد	قیمت
12/01/11	0.32 دلار	06/06/11	18.37 دلار
14/06/12	5.96 دلار	17/11/13	474.85 دلار
23/12/14	336.52 دلار	05/12/17	11.703 دلار
27/12/18	3659 دلار

محدودیت های اندیکاتور RHODL

شاخص RHODL یک بازه زمانی کوتاه‌مدت و یک‌هفته‌ای را با بازه زمانی طولانی‌تری که یک تا دو سال است مقایسه می‌کند. بااین‌حال به‌خاطر اثر هاوینگ بیت‌کوین ممکن است نرخ پذیرش آن در 3 تا 5 سال آینده تغییر کند و خروجی اندیکاتور خروجی دقیقی نباشد. اثر هاوینگ بیت‌کوین فرآیندی است که در طی آن هر چهار سال یک‌بار پاداش استخراج بیت‌کوین نصف می‌شود. درحال‌حاضر این پاداش 6.25 بیت‌کوین است که تا آخر سال 2023 مجددا کاهش خواهد داشت.

مسئله بعدی تأثیر حجم بازار یا مارکت کپ بر این اندیکاتور است چراکه اگر نوسانات قیمت بیت‌کوین کاهش یابد و الگوی سقف گرد (Rounded Top) در نمودار آن ظاهر شود، شاخص RHODL در نمایش روند صعودی مشکل خواهد داشت.

جمع بندی

شاخص RHODL یکی از مهم‌ترین شاخص‌های پیش‌بینی زمان درست خریدوفروش در معاملات بیت‌کوین است و فرود و فرازهای قیمت و میزان بیت‌کوین هولد شده را در بازه‌های زمانی مختلف نشان می‌دهد. هرچند هاوینگ بیت‌کوین می‌تواند بر آن اثر بگذارد و با کم شدن تمایل بازار به استخراج بیت‌کوین، ممکن است نتایج و نمودارهای این اندیکاتور نیز تا حدود با خطا مواجه شوند. همه اندیکاتورها، نقاط ضعف و قوتی دارند و به‌همین‌دلیل لازم است در هنگام تصمیم‌گیری برای خریدوفروش، از اندیکاتورهای دیگری نیز کمک بگیریم.

با کیوسک آکادمی همراه باشید تا اطلاعات بیشتری در دنیای ارزهای دیجیتال به دست آورید.

تغییر سهام سهامداران عمده /سیگنال مثبت خرید میان بزرگان بازار

روز دوم اسفند‌‌‌ماه ورق برگشت؛ به طوری که سیگنال ارزش به تراکنش شاخص شاخص‌‌‌‌‌‌کل این بازار با رشد بیش از ۷۲۰۰واحدی همراه شد. از جمله رویداد‌‌‌های قابل ملاحظه روز گذشته تالار شیشه‌‌‌ای سعادت‌آباد می‌‌‌توان به تغییر استراتژی معامله‌‌‌گران خرد برای اضافه کردن سهام به سبد سرمایه‌گذاری آنها اشاره کرد.

هرچند لحظه به لحظه با مخابره سیگنال مثبت برجامی وزنه طرف عرضه در دادوستدهای چند وقت اخیر سنگین‌‌‌تر از گذشته پیگیری می‌‌‌شد؛ اما سرمایه‌گذاران با رویکرد جدید در بازار روز دوشنبه حاضر شدند، به گونه‌‌‌ای که از ابتدای شروع معاملات سمت تقاضا نسبت به عرضه رونق بیشتری پیدا کرد. با این حال عرضه‌‌‌کنندگان مانند روز‌‌‌های گذشته نتوانستند مانع صعود بازار شوند. بر این اساس به موجب افزایش ۵۷/ ۰درصدی، نماگر اصلی تا سطح یک‌میلیون و ۲۸۱میلیون واحد پیشروی کرد.

نمادهای «فارس» « وبملت» «خودرو» « وتجارت» « اخابر» بیشترین نقش را در رشد شاخص کل بر عهده داشتند و در مقابل نمادهای « فولاد» « فملی» « پارسان» در صدر تأثیرگذاران منفی در شاخص کل بودند.

شاخص فرابورس نیز سیگنال ارزش به تراکنش شاخص با 38 واحد رشد همراه بود و در سطح 17 هزار و 513 واحد به کار خود پایان داد.

نمادهای « بپاس» « فرابورس» « فزر» « غصینو» « صبا » تأثیرگذاران مثبت بر شاخص فرابورس بودند و در مقابل نماد «مارون» «شراز» «آریا» در صدر تأثیرگذاران منفی بر شاخص فرابورس بودند.

نمادهای «خودرو» «خساپا» « وبملت» «وتجارت» «خپارس» «فولاد» پرتراکنش‌ترین نمادهای بازار بورس و نمادهای «فزر» «تجلی» «کرمان» «فرابورس» «توسن» «شاروم» نمادهای پر تراکنش بازار فرابورس بودند.

ارزش کل معاملات بازار برابر با 169511 میلیارد تومان بود که 3043 میلیارد تومان آن (معادل 2 درصد) را معاملات خرد سهام، حق تقدم و صندوق‌های قابل معامله سیگنال ارزش به تراکنش شاخص سهامی تشکیل دادند.

تراز پول اشخاص حقیقی در سهام به عدد مثبت 44 میلیارد تومان رسید.

تغییر مالکیت حاصل ورود پول حقیقی به میزان 46 میلیارد تومان در نمادهایی با ارزش کمتر از 40 هزار میلیارد تومان و خروج پول حقیقی به میزان 2 میلیارد تومان از نمادهایی با ارزش بیش از 40 هزار میلیارد تومان بوده است.

در بین صنایع بازار بیشترین ارزش معاملات به گروه‌های «خودرو و ساخت قطعات» « بانکها و موسسات» «محصولات شیمیایی» « فلزات اساسی» اختصاص داشت و در بین شرکت‌ها نیز، نمادهای «خودرو» «وبملت» «خساپا» «خگستر» «وتجارت» «فرابورس» «خبهمن» «ونوین» بیشترین ارزش معاملات را به نام خود ثبت کردند. در این میان نمادهای «خودرو» «خساپا» «وبملت» « خپارس» «وتجارت» بیشترین حجم معاملات را شاهد بودند.

برای خواندن مصاحبه با کارشناسان روی گفتگو و مصاحبه کلیلک کنید.

گزارشات روزانه‌ی بازار سرمایه در گزارش روز بخوانید.

مزایای سرمایه‌گذاری در صندوق‌ها چیست؟ آموزش بورس را در مقالات آموزشی بخوانید.