سقوط بازارهای دارایی و سهام جهانی

برای مشاهده سایز اصلی روی عکس کلیک کنید.

احتمال ریزش سنگین بازار ارزهای دیجیتال در سپتامبر| نکات مهم روند بازار سرمایه

با ریزش بازار ارزهای دیجیتال و سایر بازارهای مالی مانند طلا و نقره، بسیاری از تحلیلگیران معتقدند احتمال رقم خوردن یک سقوط دیگر در ماه سپتامبر همچنان وجود داشته و باید مراقب بود.

وحید پورتجریشی؛ بازار: جلسه عصر چهارشنبه کمیته بازار آزاد فدرال آمریکا که صورتجلسه آن بر ادامه سیاست های جنگ طلبانه فدرال رزرو در خصوص نرخ بهره تا زمان توقف کامل رشد تورم در این کشور تاکید داشت، منجر به ایجاد ریزش سنگین در اکثر بازارهای مالی بین المللی از جمله طلا، رمزارزها، نقره و سایر فلزات گرانبها شد.

شرکت کنندگان در این نشست، همچنین بر ادامه روند افزایش نرخ سودهای بانکی در راستای ارتقا حداکثری اشتغال و ایجاد ثبات در قیمت های بازار تاکید کردند. فدرال رزرو در جریان این جلسه، با تاکید بر اینکه تصمیمات مربوط به آینده تعیین نرخ های بهره بانکی به آمارهای اقتصادی هفته های آتی بستگی خواهد داشت، تاکید کردند که نشانه هایی از کاهش شیب تند تورم به سمت مسیر نزولی وجود دارد و همچنین تاکید شد که به احتمال زیاد، نرخ بهره بانکی در آمریکا در ماه سپتامبر ۷۵ واحد دیگر افزایش خواهد یافت.

اما همانطور که گفته شد، خروجی این جلسه منجر به ریزش مجدد بازارهای مالی در جهان شد. همانطور که در جدول زیر ملاحظه می فرمایید، قیمت هر اُنس طلا در بازارهای جهانی تا ۱۷۶۱ دلار و هر انس نقره نیز تا ۱۹.۶۲ دلار طی شبانه روز گذشته کاهش یافته است.

همچنین بازار ارزهای دیجیتال نیز شاهد ریزش سنگینی بوده و علاوه بر بیت کوین، سایر آلتکوین ها نیز متاثر از این ریزش شدند. بیت کوین در روز پنجشنبه در محدوده بین ۲۳۳۰۰ تا ۲۳۴۰۰ در حرکت بوده و به گفته تحلیلگران بازار رمزارزها، امکان ریزش بزرگترین ارز دیجیتال به کانال ۲۲ هزار دلار در صورت از دست رفتن حمایت کلیدی ۲۳۲۰۰ دلار وجود دارد که در این صورت، نخستین حمایت بعدی روی ۲۲۷۵۰ دلار خواهد بود.

امکان ریزش سنگین در بازار ارزهای دیجیتال همچنان وجود دارد

از زمان ریزش بازار کریپتو در روز چهارشنبه، بسیاری از تحلیلگران معتقدند این اصلاح، آغازی برای سقوط مجدد بازار ارزهای دیجیتال به محدوده ۲۰ هزار دلار و حتی کمتر از آن است.

«مارتین هایسبِک» رئیس بخش تحقیقات بلاکچین شرکت رمزارزی «آپ هولد» معتقد است ادعای فدرال رزرو مبنی بر ظهور نشانه های کاهش تورم و شکست شیب صعودی آن صحت ندارد. وی طی سخنانی گفت: آنچه در انتظار بازار دارایی های دیجیتال و سهام است، چیزی فراتر از تورم خواهد بود. کاهش تورم تا شش ماه آینده رخ نخواهد داد، مگر اینکه جنگ اوکراین به پایان رسیده و فضای ترس از بازارهای جهانی مرتفع گردد.

وی همچنین تاکید کرد: با ریزش های سنگین، تعطیلی کارخانه ها و احتمال افزایش قیمت گاز تا ۴۰۰ دلار، بیت کوین همچنین با خطر سقوط سنگین در ماه سپتامبر مواجه است. اما به گفته این کارشناس برجسته بازار رمزارزها، بیت کوین فعلا در مرحله انباشت قرار دارد.

«مارکوس سوتیریو» تحلیلگیر موسسه تحقیقاتی «گلوبال بلاک» نیز سخنان هایسبک را تایید کرده و گفت: به اعتقاد تحلیلگران تکنیکال، بیت کوین طی روزهای آتی با آزمایش های متعدد و مهمی برای تعیین نقاط حمایت و مقاومت خود مواجه خواهد بود.

وی تاکید کرد: حرکت بیت کوین در سطح زیر حمایت ۲۰۰ هفته ای خود یعنی ۲۳۷۰۰ دلار، منجر به ریزش فعلی به محدوده ۲۳ هزار دلار شده شده و احتمال ریزش های بیشتر قیمت طی هفته های آتی همچنان وجود دارد که می تواند مانع از بازگشت زودهنگام بازار شود.

اما «مایکل ون دیپوپ»، تحلیلگیر شناخته شده و برجسته بازار ارزهای دیجیتال که از شهرت جهانی برخوردار است نیز پس از اتمام جلسه چهارشنبه شب فدرال رزرو، با انتشار پیامی توئیتری، پیش بینی کرد که افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر بر خلاف ادعای فدرال رزرو، ۵۰ واحد خواهد بود و نه ۷۵ واحد. پس جایی برای ترس در بازار کریپتو وجود ندارد.

فاکتورهای مهم برای رصد بازارهای مالی طی روزهای آینده

اما علیرغم دیدگاه های مختلف و بعضا متناقض با یکدیگر در خصوص بازارهای مالی، این سوال مطرح است که برای رصد بازارهای مالی اعم از فلزات گرانبها، سهام شرکت های بزرگ بین المللی و بازار رمزارزها، چه فاکتورهایی باید مد نظر قرار داده شوند تا ریسک سرمایه گذاری به حداقل برسد.

نخستین پیشنهاد ما این است که تا زمان روشن نشدن روند بازار طی روزهای آتی، در صورتی که دارایی نقد در اختیار دارید، به هیچ عنوان در هیچ یک از بازارها سرمایه گذاری نفرمایید. چراکه ریسک سرمایه گذاری در اکثر بازارها به شدت بالاست. بازارها همچنان در شوک ناشی از جلسه چهرشنبه شب فدرال رزرو قرار داشته و در چنین شرایط مه آلودی نمی توان وارد معاملات شد.

اما طی روزهای آتی، حتمال شاخص دلار را بررسی نمایید. همانطور که می دانیم، شاخص دلار (DXY) یکی از بهترین ابزراهایی است که می تواند شِمایی کلی از وضعیت بازارهای مالی را به ما ارائه دهد. هر قدر این شاخص روند افزایشی به خود گرفته و سبز تر شود، یعنی ریسک پذیری بازار در حال کاهش بوده و سرمایه گذاران ترجیح می دهند به جای ورود به بازارهای ریسک پذیر، دارایی خود را به شکل دلار امن نگهداری نمایند. تنها با ریزش شاخص دلار است که می توان انتظار بهبود شرایط را برای بازارهای مالی داشت.

دومین فاکتور مهم به ویژه برای رصد بازار کریپتو، بررسی شاخص ترس و طمع بازار است. هیچگاه در شرایط ترس، وارد بازار نشوید. بسیاری از سرمایه گذاران این تصور را دارند که بهترین نقطه خرید و ورود به بازار، زمان ریزش حداکثری قیمت هاست که می تواند هنگام بازگشت بازار به روند عادی، بیشترین سود را عاید شما کند.

اما به نظر نمی رسد این فرضیه چندان درست باشد. روزهای ریزش سنگین رمزارز لونا را همیشه به عنوان موردی تاریخی به یاد داشته باشید. به ویژه در بازار رمزارزها، همیشه این احتمال وجود دارد که شرایط از آنچه شما تصور می کنید، بدتر شده و ریزشی دو چندان در انتظار سرمایه گذاران باشد.

همواره زمانی وارد معاملات خرید شوید که از آغاز بازگشت بازار مطمئن باشید. صبر داشته باشید تا دستکم ۳ الی ۴ کندل چهار ساعته سبز بسته شود و سپس اقدام به بررسی شرایط برای خرید نمایید.

اگرچه قیمت در چنین شرایط دیگر در کف نبوده و سود کمتری عاید شما خواهد شد، اما توجه داشته باشید که شرایط تمامی بازارهای مالی همچنان خرسی بوده و ریسک سرمایه گذاری به اندازه کافی بالا است. پس سود کم بهتر از زیر سوال رفتن اصل سرمایه و تحمل ضررهای سنگین ناشی از سرمایه گذاری با ریسک پذیری زیاد خواهد بود.

علت سقوط بازارهای پرریسک جهانی

علی رضاپور، تحلیل گر بازار جهانی، در برنامه این هفته مارکت تایمز از علل افت بازارهای پر ریسک گفت:

این هفته‌ای که گذشت، دارایی‌های ریسکی به شدت نزول پیدا کردند که حتی برای بازار سرمایه آمریکا بدترین هفته در این یک سال گذشته رقم خورد. بیت‌کوین هم این روزها خیلی اوضاع خوبی ندارد. در این رابطه می‌فرمایید که اصلا چرا این اتفاق افتاد؟

همان طور که گفتید در هفته گذشته Panic Sellingی که در بازارهای مالی اتفاق افتاد، علامت سوال‌های زیادی ایجاد کرد. دلیل آن این است که نسبت به سیاست‌های پیش‌رو در اقتصاد آمریکا که تمامی اعضای فدرال رزرو، حتی اعضای جدیدی که آقای بایدن معرفی کردند، کسانی هستند که تمایل دارند نرخ بهره‌ها را سریع تر رشد دهند و به سمت سیاست های انقباضی و کاهش بالانس شیت حرکت کنند.

انتظارات بازار هم از نرخ بهره در آمریکا به شدت افزایش پیدا کرد به‌طوری که در هفته‌ی گذشته برای انتهای امسال برخلاف دات پلات (dot plot)ی که در جلسه آخر فدرال رزرو اتفاق افتاد و میانگین اعضای فدرال رزرو انتظار داشتند 3 افزایش نرخ بهره را داشته باشند، بازار تا 4 سقوط بازارهای دارایی و سهام جهانی افزایش نرخ بهره را به نزدیک 80 درصد در بازار قیمت گذاری کرده بودند و انتظار بازار این است که فعلا تا 80 درصد احتمال دارد که در انتهای سال 4 بار فدرال رزرو افزایش نرخ بهره بدهد. اولین بار آن هم بالای 93 درصد احتمالش در ماه مارچ هست؛ یعنی دو ماه دیگر اولین افزایش نرخ بهره اتفاق خواهد افتاد.

اتفاق دیگر هم که در بازار مالی افتاد درباره جزئیات جلسه آخر فدرال رزرو (که در دو هفته پیش منتشر شد) بود، این بود که علاوه بر افزایش نرخ بهره می‌خواهند بالانس شیتشان را هم کاهش دهند و به نوعی اوراق را به فروش برسانند به جای اینکه نقدینگی را به بازار تزریق کنند. می‌خواهند نقدینگی را جمع کنند که در مقابل تورم بتوانند ابزارشان را استفاده کنند و سطح تورم را پایین بیاورند. تورم آمریکا بالای 7 درصد (نزدیک به 7 درصد) هست و از سمت سیاستمداران هم به اعضای فدرال رزرو فشار خیلی شدیدی هست که در مقابل تورم که فشار به جامعه آمریکا آورده، ابزارهایشان را استفاده کنند. این باعث می‌شود ما در بازارهای مالی ریسک‌های خیلی شدیدی را ببینیم.

اما قبل از اینکه برسیم به اینکه در آن بازارها چه اتفاقی افتاد، ابتدا می رویم روی بازار اوراق. ما می‌بینیم یک رشد شدیدی در اوراق قرضه دو ساله اتفاق افتاده تقریبا از ماه اکتبر به بعد، و انتظار بازار از اینکه احتمالا فدرال رزرو اوراق را خریداری نمی‌کند، باعث می شود که سرمایه‌گذارها زودتر اوراق را به فروش برسانند و باعث بشود بازدهی‌اش رشد کند. نکته‌ای که وجود دارد، این رشد بازدهی اوراق قرضه بیشتر از اوراق قرضه 10 ساله بوده و باعث می‌شود منحنی بازده مسطح تر بشود. چرا این اتفاق می‌افتد؟ چرا اوراق قرضه‌ی 10 ساله به آن شدتی که اوراق قرضه دو ساله رشد کردند، رشد نکردند؟ چون هنوز در بازارهای مالی با توجه به اینکه سیاست‌های بانک مرکزی می‌خواهد تغییر کند، انتظار آن رشد اقتصادی را در آینده ی اقتصاد نمی‌بینند وگرنه در شرایطی که مثل سال گذشته در ژانویه و فوریه با توجه به اینکه واکسیناسیون به شدت انجام شده بود و امید به بازگشایی اقتصاد بود، بازدهی اوراق قرضه 10 ساله به شدت رشد کرد و منحنی بازده هم شیب‌اش به شدت زیاد شد. اما این دفعه کمی فرق می‌کند و فدرال رزرو می‌خواهد با تورم مقابله کند.

هفته گذشته بازدهی سقوط بازارهای دارایی و سهام جهانی سقوط بازارهای دارایی و سهام جهانی اوراق قرضه 10 ساله سقفی برای خودش در دو سال گذشته ثبت کرد حتی به بالاترین سطح قبل از کرونا رسید 1.9 درصد رسید که بعد از پاندمی که اصلا ندیده بودیم. اما در دو سه روز آخر همان panic sell و همان فروش شدید بازار سهام و افزایش مشکلات ژئوپلیتیکی که در اوکراین هست، باعث شد تقاضا برای خرید اوراق بلندمدت آمریکا افزایش پیدا کند و بازدهی اوراق قرضه آمریکا کاهش پیدا کرد. سهام آمریکا هم به شدت فروخته شد و دارایی ریسکی که در فضایی که قرار است سیاست‌های انبساطی به سیاست‌های انقباضی تغییر کند، سرمایه‌گذارها دیگر می‌ترسند آنها را نگهداری کنند. دارایی ها را به فروش می‌رسانند و در این فضا شاید نقد بودن عملکرد بهتری داشته باشد. کل اتفاقاتی که در بازارهای مالی می‌افتد تاثیرگذار از احتمال سیاست‌های شدید فدرال رزرو در پیش‌رو هست.

اتفاق دیگری که در هفته گذشته و در دو سه هفته گذشته افتاد، نرخ بهره‌ی واقعی هست که انتظار این اقدامات فدرال رزرو هست. ما اگر چارت نرخ بهره واقعی آمریکا را ببینیم، می‌بینیم در هفته‌های گذشته به شدت رشد کرده است. نرخ بهره واقعی در اصل نشان می‌دهد که آن interest rate یا آن نرخ بهره‌ای که در مقابل تورم وجود دارد، چقدر هست! این قبلا به پایین‌ترین حد خودش در بازه 10 ساله رسید یعنی در واقع به زیر منفی یک (1-) درصد رسید که اصطلاحا در اقتصاد یعنی پول ارزان است. وقتی این به شدت رشد می‌کند، یعنی هزینه ی گرفتن پول یا قرض گرفتن پول افزایش پیدا می‌کند و با آن تورمی که داریم دیگر به صرفه نیست. در این فضا دارایی‌های ریسکی تحت تاثیر قرار می‌گیرند و ما می‌بینیم که به شدت رشد کردند.

درباره انتظارات تورمی آمریکا دو نوع انتظارات تورمی وجود دارد؛ 1) یک انتظار تورمی از اختلاف بازدهی اوراق محافظت‌شده از تورم، با بازدهی اوراق اسمی است. 2) یک انتظار تورمی هم این است که پنج سال بعد از پنج سال پیش‌رو را نشان می‌دهد که اصطلاحا به آن Forward می‌گوییم، برای اولین بار بعد از یک سال به زیر 2 درصد رسید که قبلا در برنامه قبلی هم اشاره کرده بودیم که انتظارات تورمی وقتی که فدرال رزرو بخواهد اقدام انجام بدهد و بسته‌های مالی از سمت دولت هم زیاد نتواند اقتصاد را تحریک کند، باعث می‌شود که انتظارات تورمی کاهش پیدا کند. کاهش این انتظارات تورمی هم روی تصمیم سرمایه‌گذارها تاثیر می‌گذارد و باعث می شود دارایی‌های ریسکی را به فروش برسانند.

بازار مالی چیست؟

بازارهای مالی به طور گسترده به هر بازاری اطلاق می‌شود که در آن معاملات اوراق بهادار انجام می‌شود؛ از جمله بازار سهام، بازار اوراق قرضه و بازار مشتقات و غیره. بازارهای مالی برای عملکرد روان اقتصادهای سرمایه داری حیاتی هستند.

درک بازار مالی

بازارهای مالی با تخصیص منابع و ایجاد نقدینگی برای کسب و کارها و کارآفرینان، نقشی حیاتی در تسهیل عملکرد روان اقتصاد های سرمایه داری ایفا می کنند. بازارها نقل و انتقال دارایی های مالی را برای خریداران و فروشندگان آسان می کنند. بازارهای مالی محصولات اوراق بهاداری را ایجاد می کنند که برای کسانی که وجوه اضافی دارند (سرمایه گذاران / وام دهندگان) بازدهی ایجاد می کند و این وجوه را در اختیار کسانی قرار می دهد که به پول اضافی (قرض گیرندگان) نیاز دارند.

بازار سهام تنها یکی از انواع بازارهای مالی است. بازارهای مالی با خرید و فروش انواع مختلفی از ابزارهای مالی از جمله سهام، اوراق قرضه، ارزها و مشتقات ساخته می شوند. بازار مالی به شدت به شفافیت اطلاعاتی متکی است تا اطمینان حاصل کند که بازارها قیمت هایی را که کارآمد و مناسب هستند، تعیین می کنند. قیمت بازار اوراق بهادار ممکن است به دلیل نیروهای اقتصاد کلان مانند مالیات، نشان دهنده ارزش ذاتی آنها نباشد.

برخی از بازارهای مالی کوچک با فعالیت اندک هستند و برخی دیگر مانند بورس نیویورک (NYSE) روزانه تریلیون ها دلار اوراق بهادار معامله می کنند. بازار سهام یک بازار مالی است که سرمایه گذاران را قادر می سازد تا سهام شرکت های سهامی عام را خرید و فروش کنند. بازار سهام اولیه جایی است که انتشارات جدید سهام، به نام عرضه‌های اولیه عمومی (IPO) به فروش می‌رسند. هر گونه معامله بعدی سهام در بازار ثانویه اتفاق می افتد؛ جایی که سرمایه گذاران اوراق بهاداری را که قبلاً توسط شرکت عرضه اولیه شده اند، خرید و فروش می کنند.

انواع بازارهای مالی

بازار سهام

شاید فراگیرترین بازار مالی، بازار سهام باشد که شرکت‌ها سهام خود را در آن فهرست می‌کنند و سهام آنها توسط معامله‌گران و سرمایه‌گذاران خرید و فروش می‌شوند. بازارهای سهام، توسط شرکت‌ها برای تامین سرمایه از طریق عرضه اولیه عمومی (IPO) استفاده می‌شوند و سهام متعاقباً بین خریداران و فروشندگان مختلف در بازاری که به عنوان بازار ثانویه شناخته می‌شود، معامله می‌شود.

سهام ممکن است در بورس های فهرست شده، مانند بورس نیویورک (NYSE) یا نزدک، یا خارج از بورس (OTC) معامله شود. بیشتر معاملات سهام از طریق بروکرها یا کارگزاری های مورد تایید قانون انجام می شود و اینها نقش مهمی در اقتصاد به عنوان معیاری برای سنجش سلامت کلی در اقتصاد و همچنین تأمین بازده سرمایه گذاری و سود تقسیمی برای سرمایه گذاران ایفا می کنند. شرکت‌کنندگان معمولی در بازار سهام شامل سرمایه‌گذاران و معامله‌گران (هم خرده‌فروشی و هم نهادی) و همچنین بازارسازها (MM) و متخصصانی هستند که نقدینگی را حفظ می‌کنند و بازارهای دوطرفه را ارائه می‌کنند. کارگزاران نیز اشخاص ثالثی هستند که معاملات بین خریداران و فروشندگان را تسهیل می‌کنند.

بازارهای خارج از بورس

بازار خارج از بورس (OTC) یک بازار غیرمتمرکز سقوط بازارهای دارایی و سهام جهانی است - به این معنی که مکان های فیزیکی ندارد و معاملات به صورت الکترونیکی انجام می شود - که در آن فعالان بازار، اوراق بهادار را مستقیماً بین دو طرف بدون کارگزار معامله می کنند. در حالی که بازارهای خارج از بورس ممکن است معاملات سهام خاصی را انجام دهند (به عنوان مثال، شرکت های کوچکتر یا پرریسک تر که معیارهای فهرست بندی بورس ها را ندارند)، بیشتر معاملات سهام از طریق بورس انجام می شود. با این حال، برخی از بازارهای مشتقه منحصراً خارج از بورس هستند و بنابراین بخش مهمی از بازارهای مالی را تشکیل می دهند. به طور کلی، بازارهای خارج از بورس و معاملاتی که در آنها رخ می دهد، بسیار کمتر تنظیم و قانونگذاری شده و دارای نقدشوندگی و شفافیت کمتر هستند.

بازارهای اوراق قرضه

اوراق قرضه، اوراق بهاداری است که در آن سرمایه گذار پول را برای مدت معینی با نرخ بهره از پیش تعیین شده وام می دهد. ممکن است یک اوراق قرضه را به عنوان توافقی بین وام دهنده و وام گیرنده در نظر بگیرید که شامل جزئیات وام و پرداخت های آن است. اوراق قرضه توسط شرکت ها و همچنین توسط شهرداری ها، ایالت ها و دولت های مستقل برای تامین مالی پروژه ها و سایر موارد منتشر می شود. به عنوان مثال، بازار اوراق قرضه، اوراق بهاداری مانند اسناد صادر شده توسط خزانه داری ایالات متحده را می فروشد. بازار اوراق قرضه، بازار بدهی، اعتباری یا با درآمد ثابت نامیده می شود.

بازار پول

معمولاً بازارهای پول محصولاتی با سررسید کوتاه مدت بسیار نقدشونده (کمتر سقوط بازارهای دارایی و سهام جهانی از یک سال) را معامله می‌کنند و با درجه بالایی از ایمنی و بازده نسبتاً کم مشخص می‌شوند. در سطح عمده فروشی، بازارهای پول شامل معاملات با حجم بالا بین مؤسسات و معامله گران است. در سطح خرده فروشی، آنها شامل صندوق های متقابل بازار پول هستند که توسط سرمایه گذاران فردی خریداری می شوند و حساب های بازار پول که توسط مشتریان بانک افتتاح می شوند. افراد همچنین ممکن است با خرید گواهی سپرده کوتاه مدت (CD) یا اسناد خزانه داری ایالات متحده، در میان نمونه های دیگر، در بازار پول سرمایه گذاری کنند.

بازارهای مشتقات

مشتقه قراردادی است بین دو یا چند طرف که ارزش آن بر اساس یک دارایی مالی اساسی مورد توافق (مانند اوراق بهادار) یا مجموعه ای از دارایی ها (مانند یک شاخص) است. اوراق مشتقه، اوراق بهادار ثانویه ای هستند که ارزش آنها صرفاً از ارزش اوراق بهادار اساسی که به آن مرتبط هستند، ناشی می شود. یک مشتقه به خودی خود بی ارزش است. به جای معامله مستقیم سهام، در یک بازار مشتقه قراردادهای آتی و اختیار معامله و سایر محصولات مالی پیشرفته معامله می شود که ارزش خود را از ابزارهای اساسی مانند اوراق قرضه، کالا ها، ارزها، نرخ های بهره، شاخص های بازار و سهام به دست می آورند.

بازارهای آتی جایی هستند که قراردادهای آتی فهرست شده و مورد معامله قرار می گیرند. بازارهای آتی از مشخصات قراردادهای استاندارد شده استفاده می‌کنند، به خوبی تنظیم می‌شوند و از اتاق‌های پایاپای برای تسویه و تایید معاملات استفاده می‌کنند. بازارهای اختیار معامله، به طور مشابه قراردادهای اختیار معامله را فهرست و تنظیم می کنند. هر دو بازار آتی و اختیار معامله ممکن است قراردادهایی را در طبقات مختلف دارایی، مانند سهام، اوراق بهادار با درآمد ثابت، کالاها و غیره فهرست کنند.

بازارهای کالا

بازارهای کالا مکان هایی هستند که تولیدکنندگان و مصرف کنندگان برای تبادل کالاهای فیزیکی مانند محصولات کشاورزی (مانند ذرت، دام، سویا)، محصولات انرژی (نفت و گاز)، فلزات گرانبها (طلا، نقره، پلاتین)، یا کالاهای دیگر (مانند پنبه، قهوه و شکر) با یکدیگر رو به رو می شوند. اینها به عنوان بازارهای کالای اسپات شناخته می شوند، جایی که کالاهای فیزیکی با پول مبادله می شوند.

با این حال، عمده معاملات در این کالاها در بازارهای مشتقه انجام می شود که از کالاها به عنوان دارایی های اساسی استفاده می کنند. معاملات آتی و اختیار خرید کالاها هم در خارج از بورس و هم در بورس های فهرست شده در سراسر جهان مانند بورس کالای شیکاگو (CME) و بورس بین قاره ای (ICE) مبادله می شوند.

بازار ارزهای دیجیتال

در چند سال گذشته شاهد معرفی و ظهور ارزهای دیجیتال مانند بیت کوین و اتریوم، دارایی های دیجیتال غیرمتمرکز مبتنی بر فناوری بلاک چین، بوده ایم. امروزه، صدها توکن ارزهای دیجیتال در دسترس هستند و در سراسر جهان در مجموعه ای از صرافی های ارز دیجیتال مستقل آنلاین معامله می شوند. این صرافی ها میزبان کیف پول های دیجیتالی هستند تا معامله گران بتوانند یک ارز دیجیتال را با ارز دیگر یا پول های فیات مانند دلار یا یورو مبادله کنند.

از آنجایی که اکثر صرافی های رمزنگاری پلتفرم های متمرکز هستند، کاربران در معرض هک یا کلاهبرداری هستند. صرافی های غیرمتمرکز نیز در دسترس هستند که بدون هیچ مرجع مرکزی کار می کنند. این صرافی ها امکان تجارت مستقیم همتا به همتای (P2P) ارزهای دیجیتال را بدون نیاز به یک مرجع واقعی مبادله برای تسهیل تراکنش ها فراهم می کنند. معاملات آتی و اختیار معامله در برخی از ارزهای دیجیتال نیز موجود است.

مثالهایی از بازارهای مالی

مطالب فوق روشن می کند که بازارهای مالی از نظر دامنه و مقیاس گسترده هستند. برای ارائه دو مثال عینی دیگر، نقش بازارهای سهام را در آوردن یک شرکت به عرضه اولیه عمومی سهام و نقش بازار مشتقه خارج از بورس در بحران مالی 09-2008 را در نظر خواهیم گرفت.

بازارهای سهام و عرضه اولیه های عمومی

هنگامی که یک شرکت تأسیس می شود نیاز به دسترسی به سرمایه ی سرمایه گذاران دارد. همانطور که شرکت رشد می کند، اغلب خود را نیازمند دسترسی به مقادیر بسیار بیشتری از سرمایه ای می بیند که می تواند از عملیات جاری یا وام بانکی سنتی به دست آورد. شرکت ها می توانند این حجم از سرمایه را با فروش سهام به مردم از طریق عرضه اولیه عمومی (IPO) تامین کنند. این وضعیت شرکت را از یک شرکت "خصوصی" که سهام آن در اختیار چند سهامدار است به یک شرکت سهامی عام تغییر می دهد که سهام آن متعاقباً در اختیار افراد زیادی از عموم مردم خواهد بود.

IPO همچنین به سرمایه گذاران اولیه در شرکت فرصتی را ارائه می دهد تا بخشی از سهام خود را نقد کنند و اغلب در این فرآیند پاداش های بسیار خوبی را دریافت می کنند. در ابتدا، قیمت IPO معمولاً توسط پذیره نویسان از طریق فرآیند قبل از بازاریابی تعیین می شود.

هنگامی که سهام شرکت در بورس عرضه می شود و معاملات در آن آغاز می شود، قیمت این سهام با ارزیابی مجدد ارزش ذاتی و عرضه و تقاضای آن سهام در هر لحظه از زمان توسط سرمایه گذاران و معامله گران، تغییر می کند.

بازارهای مشتقه خارج از بورس و بحران مالی 09-2008

در حالی که بحران مالی 09-2008 در ایالات متحده توسط چندین عامل ایجاد و بدتر شد، یکی از عواملی که به طور گسترده شناسایی شده است، بازار اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن (MBS) است. اینها نوعی مشتقات خارج از بورس هستند که در آن جریان‌های نقدی ناشی از وام‌های مسکن فردی دسته‌بندی می‌شوند و به سرمایه‌گذاران فروخته می‌شوند. این بحران نتیجه توالی وقایع بود که هر کدام محرک خاص خود را داشت و با فروپاشی تقریبی نظام بانکی به اوج خود رسید. استدلال شده است که بذرهای این بحران در دهه 1970 با قانون توسعه جامعه کاشته شد که بانک ها را ملزم می کرد اعتبارات مورد نیاز خود را برای سقوط بازارهای دارایی و سهام جهانی مصرف کنندگان کم درآمد کاهش دهند و بازاری برای وام های مسکن ویژه ایجاد کنند.

مقدار بدهی وام مسکن ویژه که توسط Freddie Mac و Fannie Mae تضمین شده بود، تا اوایل دهه 2000، زمانی که هیئت مدیره فدرال رزرو شروع به کاهش شدید نرخ بهره برای جلوگیری از رکود کرد، ادامه یافت. ترکیبی از الزامات اعتباری سست و بی پایه و پول ارزان باعث رونق مسکن شد که باعث افزایش سفته بازی، افزایش قیمت مسکن و ایجاد حباب در املاک شد. در این میان، بانک‌های سرمایه‌گذاری که به دنبال سود های آسان در پی رکود سال 2001 بودند، نوعی MBS به نام تعهدات بدهی وثیقه‌شده (CDOs) از وام‌های خرید شده در بازار ثانویه ایجاد کردند.

از آنجایی که وام‌های مسکن ویژه با وام‌های اصلی همراه بودند، هیچ راهی برای سرمایه‌گذاران وجود نداشت که ریسک‌ های مرتبط با محصول را درک کنند. زمانی که بازار CDO ها شروع به گرم شدن کرد، حباب مسکن که چندین سال ایجاد شده بود، سرانجام ترکید. با کاهش قیمت مسکن، وام گیرندگان با قیمت پایین شروع به کوتاهی در پرداخت وام هایی کردند که ارزش آن ها بیشتر از خانه هایشان بود و کاهش قیمت ها را تسریع کرد.

زمانی که سرمایه گذاران متوجه شدند که MBS و CDO به دلیل بدهی مسمومی که نمایندگی می کنند، بی ارزش هستند، سعی کردند تعهدات را تخلیه کنند. با این حال، بازاری برای CDO ها وجود نداشت. آبشار بعدی ورشکستگی وام‌دهندگان وام های ویژه، سرایت نقدینگی ایجاد کرد که به سطوح بالای سیستم بانکی رسید. دو بانک بزرگ سرمایه‌گذاری، Lehman Brothers و Bear Stearns، تحت فشارِ قرار گرفتن در معرض بدهی‌های وام های ویژه سقوط کردند و بیش از 450 بانک طی پنج سال آینده شکست خوردند. چندین بانک بزرگ در آستانه شکست بودند و با کمک مالی مالیات دهندگان نجات پیدا کردند.

سوالات پرتکرار در مورد بازارهای مالی

انواع مختلف بازارهای مالی چیست؟

برخی از نمونه‌های بازارهای مالی و نقش‌های آن‌ها شامل بازار سهام، بازار اوراق قرضه، کالاها و بازار املاک و مستغلات و چندین مورد دیگر است. این بازارها را می توان به بازار سرمایه در مقابل بازار پول، بازارهای اولیه در مقابل ثانویه و بازارهای فهرست شده در مقابل بازارهای خارج از بورس تقسیم کرد.

بازارهای مالی چگونه کار می کنند؟

علیرغم پوشش بسیاری از طبقات دارایی های مختلف و داشتن ساختارها و مقررات مختلف، همه بازارهای مالی اساساً با گرد هم آوردن خریداران و فروشندگان در یک دارایی یا قرارداد و اجازه دادن به آنها برای تجارت با یکدیگر کار می کنند. این اغلب از طریق یک مزایده یا مکانیزم کشف قیمت انجام می شود.

کارکردهای اصلی بازارهای مالی چیست؟

بازارهای مالی به دلایل مختلفی وجود دارند، اما اساسی ترین کارکرد این است که امکان تخصیص کارآمد سرمایه و دارایی ها در یک اقتصاد مالی را فراهم کنند. بازارهای مالی با اجازه دادن به یک بازار آزاد برای جریان سرمایه، تعهدات مالی و پول، اقتصاد جهانی را روان‌تر می‌کنند و در عین حال به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهند تا با هدف رشد سرمایه خود در طول زمان مشارکت کنند.

چرا بازارهای مالی مهم هستند؟

بدون بازارهای مالی، سرمایه نمی تواند به طور کارآمد تخصیص یابد و فعالیت های اقتصادی مانند بازرگانی و تجارت، سرمایه گذاری و فرصت های رشد به شدت کاهش می یابد.

شرکت کنندگان اصلی در بازارهای مالی چه کسانی هستند؟

شرکت ها از بازارهای سهام و اوراق قرضه برای جذب سرمایه از سرمایه گذاران استفاده می کنند. سفته بازان به طبقات مختلف دارایی نگاه می کنند تا روی قیمت های آینده شرط بندی کنند. پوشش‌دهنده‌ها از بازارهای مشتقه برای کاهش ریسک‌های مختلف استفاده می‌کنند و آربیتراژورها به دنبال سود بردن از قیمت‌گذاری نادرست یا ناهنجاری‌های مشاهده شده در بازارهای مختلف هستند. کارگزاران اغلب به عنوان واسطه ای عمل می کنند که خریداران و فروشندگان را با هم جمع می کنند و برای خدمات خود کارمزد یا هزینه ای را دریافت می کنند.

جمع بندی

در این مطلب به طور کامل با بازارهای مالی، کارکردهای آنها، نقش مهم آنها در اقتصاد و انواع آنها آشنا شدیم. بازارهای مالی را به روش های مختلف می توان دسته بندی کرد؛ مثلا بازار مالی را می توان به دو دسته ی بازار پول و بازار سرمایه تقسیم کرد. دسته بندی بر اساس دیگر موارد نیز وجود دارد. همچنین بعضی از این بازارها مانند بازار بورس به طور کامل قانونگذاری و تنظیم می شوند. برخی دیگر مانند بازار های خارج از بورس ویا ارزهای دیجیتال از قانونگذاری کمتری برخوردار هستند. در هر صورت فعالیت در هر کدام از آنها نیازمند دانش کافی و مهارت های لازم می باشد.

تحلیلگران هشدار دادند: اگر بازارهای سهام سقوط کند، بیت کوین می‌تواند به زیر ۳۰ هزار دلار برسد

این طور که به نظر می‌رسد، بار دیگر شاهد تأثیر سقوط بازارهای سهام بر قیمت ارزهای دیجیتال هستیم. تحلیلگران معتقدند با سقوط بازارهای سهام جهان، قیمت بیت کوین ممکن است به زیر ۳۰,۰۰۰ دلار تنزل کند.

به گزارش کوین تلگراف، آخرین باری که سقوط بازارهای سهام جهان را شاهد بودیم، به مارس ۲۰۲۰ (اسفند ۹۸) باز می‌گردد. در این زمان به‌دلیل شیوع ویروس کرونا، حتی اقتصادهای پیشرفته و درحال‌توسعه جهان هم با بن‌بست مواجه شدند. در نتیجه، سهام‌های جهانی سقوط کردند و قیمت بیت کوین هم در طی دو روز نصف شد.

اکنون که بیش از یک سال از مارس ۲۰۲۰ می‌گذرد، بیت کوین و بازارهای سهام دوباره درگیر احساسات منفی مشابهی شده‌اند؛ با این تفاوت که این بار با رشد شاخص دلار هم روبه‌رو هستیم. شاخص دلار (U.S. Dollar Index یا همان DXY) متغیری است که میزان قدرت دلار آمریکا را در برابر سایر ارزهای قدرتمند جهان نمایش می‌دهد. این شاخص با افزایش ۸/۷۸ درصدی به ۱۰۲/۹۹۲ رسیده و بالاترین رکورد خود از ژانویه ۲۰۱۷ (دی ۹۵) تاکنون را ثبت کرده است.

این اتفاق نشان‌دهنده یک حقیقت است: سرمایه‌گذاران، بیت کوین و سهام خود را فروخته‌اند و به‌دنبال یک دارایی مطمئن‌تر رفته‌اند. این دارایی مطمئن چیزی نیست جز: دلار آمریکا.

فدرال رزرو در روز چهارشنبه، ۱۶ ژوئن (۲۶ خرداد) اعلام کرد که تا پایان سال ۲۰۲۳، نرخ بهره خود را افزایش خواهد داد؛ یعنی یک سال زودتر از زمانی که پیش‌تر وعده داده بود.

نرخ‌ بهره پایین فدرال رزرو یکی از عواملی بود که بسیاری از افراد را به سمت بازار سهام و ارزهای دیجیتال سوق داده بود. فدرال رزرو نرخ بهره خود را به‌شدت کاهش داده بود و آن را به چیزی بین ۰ تا ۰/۲۵ درصد رسانده بود. همین امر باعث افزایش محبوبیت ارزهای دیجیتال شده بود و موجب شده بود که قیمت بیت کوین از ۳,۸۵۸ دلار در مارس ۲۰۲۰، به ۶۵,۰۰۰ دلار در آوریل ۲۰۲۱ (فروردین ۱۴۰۰) برسد. علاوه بر بیت کوین، شاخص اس‌اند‌پی۵۰۰ (S&P500) هم با ۹۵ درصد رشد به ۴,۲۵۷/۱۶ رسیده بود و وضعیت برای نزدک (Nasdaq) و داو جونز (Dow Jones) هم به همین شکل بود.

در نمودار زیر رشد بیت کوین، شاخص اس‌اند‌پی ۵۰۰، نزدک و داو جونز را پس از سقوط بازار در مارس ۲۰۲۰ مشاهده می‌کنید:

برای مشاهده سایز اصلی روی عکس کلیک کنید.

حال این نمودار را با نمودار زیر مقایسه کنید که وضعیت همین دارایی‌ها را پس از اعلام خبر افزایش نرخ بهره‌ فدرال رزرو نشان می‌دهد:

برای مشاهده سایز اصلی روی عکس کلیک کنید.

در این بین، شاخص دلار آمریکا به بیشترین حد خود در دو ماه گذشته رسیده و از افزایش تقاضا برای این ارز در بازار جهانی خبر داده است. روند رشد شاخص دلار را در نمودار زیر مشاهده می‌کنید:

برای مشاهده سایز سقوط بازارهای دارایی و سهام جهانی اصلی روی عکس کلیک کنید.

ویلی وو (Willy Woo)، تحلیلگر داده‌های درون‌زنجیره‌ای معروف در ارتباط با تأثیر سقوط بازار سهام و رشد شاخص دلار بر قیمت بیت کوین می‌گوید:

اگر اوضاع به همین منوال ادامه پیدا کند، خطر کاهش قیمت ارزهای دیجیتال در پیش روی ما خواهد بود. رشد شاخص دلار به معنی تبدیل حجم بالایی از سرمایه به این ارز است و نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران در تلاشند تا از سرمایه خود در برابر خطرات احتمالی محافظت کنند.

مایکل بری (Michael Burry)، رئیس سایون اَسِت منیجمنت (Scion Asset Management) هم به خطر سقوط بازار سهام و بیت کوین اشاره کرده و معتقد است که سقوط شدیدی در پیش است. به عقیده او، این سقوط ممکن است باعث لیکوییدشدن تعداد زیادی از معامله‌گران شود و کسانی که از قراردادهای فروش استفاده کرده‌اند را با ضررهای تریلیارد دلاری مواجه کند.

او در همین‌ رابطه توییتی را منتشر کرده بود که پس از مدتی آن را پاک کرد. متن این توییت از این قرار بود:

مشکل بازار ارزهای دیجیتال هم مانند بسیاری از بازارهای دیگر، اهرم است. اگر نمی‌دانید که اهرم چیست یا میزان اهرم‌ها در دنیای ارزهای دیجیتال چقدر است، یعنی هیچ‌چیزی درمورد این ارزها نمی‌دانید.

با همه نکاتی که بیان شد، وضعیت فعلی ارزهای دیجیتال یک تفاوت اساسی با مارس ۲۰۲۰ دارد. پذیرش بیت کوین در زمان فعلی، بسیار بیشتر از سال‌های گذشته است. بسیاری از شرکت‌های بزرگ و شناخته‌شده در حال سرمایه‌گذاری در بیت کوین هستند و اخبار آنها هرروزه در دنیای ارزهای دیجیتال منتشر می‌شود. به‌عنوان مثال، به‌تازگی اعلام شد که شرکت بزرگ گلدمن‌ ساکس (Goldman Sachs) با همکاری دیجیتال گلکسی (Digital Galaxy)، شروع به معامله قراردادهای آتی بیت کوین کرده است. گلکسی دیجیتال بانکی با قابلیت پشتیبانی از ارزهای دیجیتال است که گلدمن ساکس از آن به‌عنوان تأمین‌کننده نقدینگی خود استفاده کرده. گزارشات حاکی از آن است که گلدمن ساکس این کار را به‌خاطر درخواست‌های مکرر و پی‌در‌پی مشتریان ثروتمند خود انجام داده است.

دمین وندرویلت (Damien Wanderwilt)، نایب‌رئیس دیجیتال گلکسی معتقد است که «پذیرش بیت کوین باعث کاهش نوسان قیمت آن می‌شود و راه‌ را برای ورود سرمایه‌گذاران نهادی باز می‌کند». او دراین‌باره می‌گوید:

وقتی که یک بانک شروع به پشتیبانی از بیت کوین می‌کند، بقیه بانک‌ها هم دچار «ترس از دست دادن» (یا همان فومو) می‌شوند و برای جلب رضایت مشتریان خود، شروع به این کار می‌کنند.

پیش‌ از این، بانک‌ها و مؤسسات مالی معروف دیگری مانند مورگان استنلی (Morgan Stanely) و پی‌پل هم خدماتی مبتنی بر ارزهای دیجیتال را در اختیار کاربران خود قرار داده بودند.

حتی ویلی وو هم در عین نگرانی برای کاهش قیمت ارزهای دیجیتال، نظر مساعد خود را درباره روند پذیرش بیت کوین در جامعه ابراز کرده است. او در رشته‌توییتی در این‌باره می‌گوید:

در پاسخ به این پرسش که آیا بازار بیت کوین در وضعیت نزولی قرار دارد یا خیر، باید بگویم که بازارهای نزولی زمانی آغاز می‌شوند که خریداران جدید به آنها وارد نشوند و از قیمت‌ها حمایت نکنند؛ اما درمورد بیت کوین این‌گونه نیست. ما شاهد ورود سرمایه‌گذاران جدید و افزایش تعداد کاربران ارزهای دیجیتال هستیم. نکته جالب‌توجه دیگر، خروج سرمایه از قالب استیبل کوین‌ها و تبدیل آنها به ارزهای دیجیتال از جمله بیت کوین است (می‌گویم بیت کوین، چون کاهش سلطه آلت کوین‌ها را شاهد هستیم). به نظر می‌رسد که همه سرمایه‌های کوچکی که در حاشیه قرار داشتند، اکنون در حال ورود به بازار اصلی هستند.

به‌عنوان نکته پایانی، وو طبق تحلیل‌های خود بیان می‌کند که فروش‌های اخیر بیت کوین باعث خروج این بیت کوین‌ها از دست کاربران ضعیف و قرارگرفتن آنها در اختیار کاربران قوی‌تر شده است (به‌بیان دیگر، احساسات منفی موجود در بازار موجب ترس کاربران ضعیف‌تر شده و باعث شده که آنها بیت کوین‌های خود را بفروشند؛ اما کاربران قوی‌تر و باتجربه‌تری که سرمایه بیشتری هم دارند، این بیت کوین‌ها را خریداری کرده و در اختیار خود درآورده‌اند.)

او برای اثبات ادعای خود از میانگین متحرک ۷روزه جابه‌جایی بیت کوین در بین کاربران ضعیف و کاربران قوی استفاده کرده است.

برای مشاهده سایز اصلی روی عکس کلیک کنید.

وو یادآوری می‌کند:

تنها نگرانی من این است که اصلاح شدیدی در بازار سهام را تجربه کنیم. اگر این اتفاق رخ دهد، صرف‌نظر از همه تحلیل‌های فاندامنتال، قیمت بیت کوین کاهش خواهد یافت. رشد شاخص دلار هم همین هشدار را سقوط بازارهای دارایی و سهام جهانی به ما می‌دهد که برخی از سرمایه‌گذاران در حال فرار از همین اتفاق و پناه‌بردن به یک دارایی امن هستند.

بازار ارز دیجیتال در سال ۲۰۲۲

با بررسی بازارهای مالی، به ویژه بازارهای سهام، متوجه می‌شویم که این بازار در حال رکود و سقوط است، به همین دلیل برخی معتقدند که بازار ارز دیجیتال و خرید ارز دیجیتال می‌تواند در سال آینده شانس این را داشته باشد که بهترین گزینه برای سرمایه گذاری باشد. در این مقاله بازار ارز دیجیتال در سال ۲۰۲۲ را بررسی می‌کنیم.

کریپتوکارنسی در اوج

تراویس کلاینگ (Travis Kling) که مدیر پورتفولیوی سابق سهام بوده است، در حال حاضر مدیر شرکت مدیریت سرمایه ارزهای دیجیتال است. کلاینگ اخیراً در توییتر خود نوشته است:

«بازار کریپتوکارنسی هرگز در برهه زمانی که بازارهای مالی رو به افول بوده‌اند، وجود نداشته است.»

بیت کوین در بازاری به دنیا معرفی شد که تمام کشورهای دنیا در جهت استفاده از سیاست های پولی انبساطی بوده‌اند و تمام شدن آن دوران می‌تواند منشا درد در اقتصاد باشد.و این شانس بزرگی است که ارزهای دیجیتال بتوانند در سال ۲۰۲۲ بهتر از سایر دارایی ها عمل کنند.

دولت ایالات متحده آمریکا حدود ده سال است که شروع به سیاست پولی انبساطی کرده است و نرخ بهره را پایین نگه داشته‌ است و چند میلیارد دلار اوراق قرضه دولتی را خریداری نموده است. این حرکت به طور بالقوه آمریکا را از رکود بزرگ حفظ کرد و سایر اقتصادهای جهانی به دنبال خرید اوراق قرضه و افزایش نقدینگی بازار به منظور رشد اقتصادی بوده‌اند.

آیا سیاست‌های پولی انقباضی در دنیا می‌تواند مشوقی برای سرمایه‌گذاران باشد تا به سمت ارزهای دیجیتال بیایند؟

اولین سوالی که پیش می‌اید این است که آیا آینده ارز دیجیتال روشن است؟ در اواخر سال ۲۰۱۷، آمریکا جزو اولین کشورهایی بود که به سیاست پولی انبساطی پایان داد و سیاست انقباضی را در پیش گرفت و بانک ژاپن (BOJ) و بانک مرکزی اروپا نیز اوراق قرضه دولتی عرضه کردند. اقتصاد بلومبرگ، ماه اکتبر ۲۰۱۸ اعلام کرد که بزرگترین بانک های مرکزی در جهان به طور جمعی شروع به کاهش اوراق قرضه هایی که نگه داشته بودند، کرده اند. اگرچه بانک مرکزی اروپا و بانک مرکزی ژاپن هنوز در حال جمع‌آوری دارایی ها به جای آزاد سازی آن‌ها هستند.

با پیشرویی آمریکا در مسیر سیاست انقباضی و افزایش نرخ بهره در این کشور می‌توان نشانه هایی از آزادسازی افتصاد از نظر مداخله بانک مرکزی در نظر گرفت. همین موضوع همراه با عوامل دیگر موجب ترس از رکود جهانی و تاثیر بر بازارهای جهانی دارایی‌ها می‌شود.

آینده ارزهای دیجیتال از زبان مدیر نزدک نیز جالب است. آدنا فریدمن (Adena Friedman)، رییس و مدیر ارشد بورس نزدک، بیان کرده است که ارزهای دیجیتال شایسته ارزهایی هستند که جایگاه پایداری را در آینده اقتصادی دنیا داشته باشند.

همچنین او اذعان داشته است که نزدک اعتقاد دارد که در آینده، ارز دیجیتال نقش بازی خواهد کرد و همچنین ارزهای دیجیتال را به اختراعی بزرگ و قدرتمند توصیف کرده‌ است که از خلاقیت و هوش افراد ابداع شده است.

ارز دیجیتال در سال ۲۰۰۹، درست در زمانی ظهور کرد که دولت‌ها سیاست پولی انبساطی را در پیش‌ گرفته بودند و کیلینگ (Kling) درست می‌گوید؛ ارزهای دیجیتال هرگز در بازار سنتی رو به افول قرار نگرفته اند و در سال ۲۰۲۲، پیشبینی می‌شود که بازارهای سنتی رکود را تجربه کنند و در نتیجه ارزهای دیجیتال ارزش بیشتری پیدا خواهند کرد:

این برای من کاملاً منطقی است که ارزهای دیجیتال چندین ماه قبل از بازارهای مالی دیگر کف خود را پیدا خواهند کرد.

بعد از توییت کلینگ و مکالمه حاصل از آن در توییتر، نظرات متفاوتی پدید آمد. برخی معتقدند که ارز دیجیتال می‌تواند همچنان سقوط کند و به عنوان بدترین طبقه دارایی به شمار آید ولی گروهی دیگر فکر می‌کنند این کلاس دارایی جدید دیجیتال، از کنترل دولت مرکزی خارج هستند و می‌توانند پیروز بازار مالی سال ۲۰۱۹ باشند.

این برگشت ممکن است هم اکنون در حال وقوع باشد؛ در حالی که هفته گذشته بیش از ۳۰ میلیارد دلار به بازار ارز دیجیتال اضافه شده‌است ولی سایر بازارهای مالی در حال افول می‌باشند.

نقش بازی کردن ارزهای دیجیتال به عنوان دارایی پرسود و قابل اطمینان در سال ۲۰۱۹ می‌تواند جایگاه کریپتوکارنسی را به عنوان بازار مالی جدید در دنیا تثبیت کند و تنها زمان است که این موضوع را مشخص خواهد‌کرد.