بازارگردانی چیست؟ الگوریتم‌های رایج بازارگردانی و بک‌تست آن
بازارگردان شخصی است به صورت پیوسته در بازار حضور دارد و طبق قواعد خاصی در دو سمت خرید و فروش سفارش‌گذاری میکند.
مزایای بازارگردان برای بازار چیست؟ دلایل اهمیت وجود بازارگردان در بورس چیست؟
۱- افزایش نقدشوندگی و عمق بازار (دارایی‌ای نقدشونده گفته میشود که به راحتی به پول نقد تبدیل شود بدون اینکه بازار آن را تحت تاثیر قرار دهد.)
۲- کاهش فاصله سرخط خرید و فروش (اسپرد)
۳- ارائه قیمت منصفانه با کاهش نوسانات زیاد و ناخواسته قیمت
۴- کاهش هزینه معاملات پنهان (هزینه معاملاتی که مرتبط با تفاوت قیمت خرید و فروش است.)
۵- کم کردن عدم توازن عرضه و تقاضا و کاهش صف‌های خرید و فروش
۶- افزایش حجم معاملات
مزایای بازارگردانی برای بازارگردان چیست؟
۱- کسب سود از عملیات بازارگردانی و تفاوت قیمت خرید و فروش
۲- تخفیف در کارمزدهای معاملاتی
۳- دریافت کارمزد از ناشر سهم برای عملیات بازارگردانی
قوانین بازارگردانی در بورس ایران چیست؟
قوانین بازارگردانی در بورس به صورت خلاصه در ادامه گفته میشود؛ برای اطلاع از قواعد به صورت دقیق به سایت tse مراجعه کنید.
پارامترهایی برای بازارگردانی هر سهم مشخص میشود:
۱- دامنه مظنه (معمولا ۳٪)
۳-حجم تعهدات روزانه( معمولا ۲۰ برابر حجم انباشته)
قوانین سفارش گذاری به صورت زیر است:
۱- بازارگردان باید همواره یک سفارش خرید و فروش در بازار داشته باشد.
۲- فاصله این دو سفارش باید حداکثر برابر با دامنه مظنه باشد.
۳- حجم سفارش خرید و فروش باید با هم برابر و حداقل به اندازه حجم انباشته باشد.
۴- در صورت وجود صف در بازار بازارگردان تنها سفارش در جهت عرضه به صف و کاهش حجم صف ارسال میکند.
۵- در صورتی که مجموع حجم معاملات سهم در یک روز به اندازه حجم تعهدات روزانه برسد بازارگردان دیگر الزامی به سفارش گذاری نخواهد داشت.
۶- در صورتی که سفارش در یک سمت اجرا شود بازارگردان ۲ دقیقه زمان دارد سفارشات را هم اندازه کند.
وضعیت صندوقهای بازارگردانی در ایران:
الگوریتم‌های بازارگردانی و خودکار کردن بازارگردانی
در بازارهای پیشرفته دنیا، الگوریتم‌های بازارگردانی جز اولین الگوریتم‌های استفاده شده توسط معامله گران بوده است و به رونق و کارایی بازارها کمک شایانی کرده است.
الگوریتم: حل یک مسئله به وسیله تعدادی مرحله نامتناهی را الگوریتم می‌گویند.
معاملات اتومات یا الگوریتمی: استفاده از یک برنامه نرم‌افزاری به منظور اجرای یک سری تصمیمات معاملاتی را معاملات الگوریتمی می‌گویند.
بازارگردانی اتوماتیک یا الگوریتمی: اجرای اتومات یک استراتژی مشخص بازارگردانی که معمولا صندوقهای بازارگردانی چیست؟ به صورت هم‌زمان در سمت خرید و فروش سفارش گذاری میکند. در بازار بورس ایران این الگوریتم باید الزامات سازمان بورس را هم رعایت کند.
مزایای استفاده از معاملات الگوریتمی بازارگردانی:
۱- صندوقهای بازارگردانی چیست؟ واکنش سریعتر به تغییرات قیمت بازار
۲- مقیاس پذیری و توانایی بازارگردانی هم زمان در سهم‌های مختلف
۳- دقت بالا و اجرای کامل الزامات سازمان بورس
۴- امکان گرفتن بک تست و بهینه سازی پارامترها متناسب با سهم و شرایط بازار
ریسک‌های بازارگردان:
۱- حجم معاملات خیلی پایین در سهم و عدم اجرای سفارشات
۲- اجرا شدن سفارشات تنها در یک سمت و به هم خوردن توازن سهم و وجه نقد
۳- معامله گران دارای رانت اطلاعاتی که باعث خرید و فروش اشتباه بازارگردان و تحمل ضرر بازارگردان میشوند.
الگوریتم‌های بازارگردانی مهدا:
۱- الگوریتم متقارن:
اولین و ساده‌ترین الگوریتم سفارش گذاری متقارن در پایین و بالای نقطه میانی سرخط است. فاصله این دو سفارش به اندازه دامنه مظنه است و بدون توجه به شرایط بازار و سهم همواره سفارش گذاری متقارن میکند.
۲- الگوریتم توازن:
بازارگردان همواره در تلاش است در بازار به صورت سریع و هم‌زمان خرید و فروش کند. در صورتی که خرید انباشته یا فروش انباشته زیادی داشته باشد با ریسک زیادی مواجه میشود و ممکن است نتواند سهام فروخته شده را در قیمت پایین تر بخرد یا سهام خریداری شده را در قیمت بالاتر بفروشد. به این منظور بالانس نگه داشتن حجم خرید و فروش بسیار حائز اهمیت است. ما در مهدا دو نوع الگوریتم حفظ توازن داریم که یکی محتاطانه و دیگری به صورت تهاجمی به نحوی سفارش گذاری میکنند که این توازن حفظ شود. هرچند وجود صف و الزام به عرضه صف ممکن است موجب اختلال در روند این الگوریتم و عدم توازن کامل شود.
۳- الگوریتم AI:
اکثر بازارگردانان با این مشکل مواجه هستند که در زمان صعود سهم اقدام به فروش سهم و در زمان نزول بازار اقدام به خرید میکنند.دلیل این امر این است که معمولا هیچ‌گونه پیش بینی سهم در سفارش گذاری‌ها دیده نمی‌شود. متخصصان مهدا در الگوریتم‌های پیش‌بینی روند و بازارگردانی را با هم ترکیب کرده‌اند تا الگوریتم با توجه به روند بازار سفارش‌گذاری کند و بازدهی بهتری بتواند کسب کند.
تمامی الگوریتم‌های مهدا میتواند برای سهم‌های مختلف صندوقهای بازارگردانی چیست؟ پارامترها را بهینه سازی کند و سود بیشتری نصیب بازارگردان کند و موجب انگیزه بیشتر بازارگردانان و رونق بیشتر معاملات سهام شود.
نتایج بک تست مدل‌های بازارگردانی مهدا روی سهم وخاور:
پارامترهای مدل در جدول زیر خلاصه شده است. برای بک تست بازه‌ای انتخاب شده است که هم صعود و هم نزول سهم را در برگیرد. پارامترهای بازارگردانی مطابق با بازارگردانی فعلی سهم است.
همان طور که در نمودارها مشاهده می‌کنید سهم وخاور در دوره تست تنها ۰.۳٪ بازدهی داشته است. بازدهی بازارگردانی این سهم با مدل متقارن ۵.۳۶٪ و مدل هوش مصنوعی ۱۷.۰۵٪ بازدهی کسب کرده است.
فاصله سفارش خرید و فروش در مدل هوش مصنوعی در این سهم به طور میانگین ۱.۷۸٪ است در سایر مدل‌ها فاصله در وضعیت متعادل بازار ۳٪ است.
صندوق سرمایهگذاری چیست؟
صندوقهای سرمایهگذاری یکی از بهترین روش ها برای ورود سرمایهگذاران به بازار سرمایه هستند که تحت نظارت و با اخذ مجوز از سازمان بورس و اوراق بهادار فعالیت میکنند. مزیت صندوقهای سرمایهگذاری نسبت به سرمایهگذاری شخصی در استفاده از مدیریت تخصصی سرمایه، کاهش ریسک سرمایهگذاری، بهره‌‌گیری از صرفه‌‌جویی‌‌های ناشی از مقیاس و تامین منافع برای سرمایهگذاران است. مدیریت دارایی‌‌ها از طریق صندوقهای سرمایهگذاری این امکان را فراهم می‌‌آورد که سرمایهگذاران ضمن حفظ دارایی‌های خود، در هر سطحی از ریسک پذیری، مناسب ترین بازدهی را کسب نمایند.
مزایای صندوقهای سرمایهگذاری
سادگی: یکی از خصوصیات صندوقهای سرمایهگذاری، سادگی در سرمایهگذاری برای سرمایهگذاران جزء است. سرمایهگذاران در هر لحظه قادرند واحدهای خود را به فروش برسانند. همچنین سرمایهگذاران در هر روز می‌توانند از قیمت واقعی واحدهای صندوق مطلع گردند.
تنوع در سرمایهگذاری: با توجه به قوانین, صندوق‌ها مجاز به سرمایهگذاری در دارایی‌های مختلف به صورت محدود هستند. لذا پرتفولیوی صندوقهای سرمایهگذاری دارای ترکیب متنوعی است که ریسک سرمایهگذاری در صندوق را به نحو چشم‌گیری کاهش می‌دهد.
مدیریت حرفه‌ای: با عنایت به توانایی مالی صندوقهای سرمایهگذاری مشترک، این صندوق‌ها قادر به جذب و استخدام مدیران حرفه‌ای در زمینه بورس اوراق بهادار و بازار سرمایه و استفاده از بهترین نرم‌افزارهای موجود هستند.
هزینه‌های معقول: از آنجا که هزینه بکارگیری نیرو‌های متخصص، گردآوری و تحلیل اطلاعات و گزینش سبد بهینۀ اوراق بهادار در این صندوق‌ها میان تمامی سرمایهگذاران تقسیم میشود، سرانۀ هزینه هر سرمایه‌گذار کاهش می‌یابد. هزینه‌های صندوقهای سرمایهگذاری مشترک به مراتب پایین‌تر از خرید و فروش مستقیم سهام توسط خود سرمایهگذاران است.
ریسک‌های صندوق سرمایهگذاری
۱) کاهش ارزش دارایی‌های صندوق: قیمت سهام در بازار میتواند کاهش یابد و در اثر آن صندوق و سرمایهگذاران آن متضرر شوند.
۲) نکول اوراق مشارکت: گرچه صندوق در اوراق مشارکتی سرمایهگذاری میکند که سود و اصل آن توسط یک مؤسسه معتبر تضمین شده‌است، ولی این احتمال (هر چند ضعیف) وجود دارد که ناشر و ضامن به تعهدات خود در پرداخت به‌موقع سود و اصل اوراق مشارکت مذکور، عمل ننمایند.
۳) نوسان بازده بدون ریسک: در صورتی‌که نرخ سود بدون ریسک (نظیر سود علی الحساب اوراق مشارکت دولتی) در انتشارهای بعدی توسط ناشر افزایش یابد، قیمت اوراق مشارکتی که سود حداقلی برای آنها تضمین شده است در بازار کاهش می‌یابد. اگر صندوق در این نوع اوراق مشارکت سرمایهگذاری کرده باشد و بازخرید آن به قیمت معین توسط یک مؤسسه معتبر (نظیر بانک) تضمین نشده باشد، با افزایش نرخ اوراق بدون ریسک، صندوق ممکن است متضرر شود.
تقسیم بندی صندوقهای سرمایه گذاری
از دیدگاه کلی میتوان صندوقهای سرمایهگذاری را به دو گروه قابل معامله و غیر قابل معامله (بادرآمد ثابت و سهامی) به شرح ذیل تقسیم بندی نمود.
صندوقهای قابل معامله
صندوقETF یا Exchange Traded Fund نوعی از صندوقهای سرمایهگذاری است که از دارایی‌های متنوع تشکیل شده و واحدهای آن در طول روز همانند سهام در بازار معامله میشود و ساختاری شبیه صندوقهای سرمایهگذاری مشترک دارند؛ یعنی شما در طول ساعات و روزهایی که بازار معاملات سهام باز است میتوانید یک یا چند واحد از یک صندوق ETF را بخرید، یا چند واحد از آن را بفروشید. برخی از این صندوق‌ها می‌توانند دنباله‌روی یک بازار، یک صنعت یا کالای خاص باشند. حال اگر ما به عنوان سرمایه گذار دنبال فعالیت در بازار سهام البته بدون متحمل شدن ریسک زیاد، هزینه معاملات فراوان و پیچیدگی‌های مختلف آن باشیم، صندوقهای سرمایهگذاری قابل معامله میتواند بهترین انتخاب ما باشد. این صندوق‌ها در واقع محصولی با هزینه، ریسک و پیچیدگی کمتر نسبت به خرید و فروش مستقیم سهام و دارای مزایای آن هستند.
مزایای صندوقهای سرمایهگذاری قابل معامله:
• معافیت مالیاتی معاملات واحدها
• افزایش نقد شوندگی واحدهای صندوق با وجود عملیات بازارگردانی
• تخصیص بهینه‌دارایی ها (متنوع‌سازی) با حذف هزینه و صرف زمان اندک
• سادگی، سهولت و سرعت در معامله
• کاهش زمان تصفیه نسبت به صندوقهای فعلی
• خرید و فروش آنلاین واحدهای صندوق توسط سرمایه گذار
صندوقهای غیرقابل معامله
صندوق سرمایه گذاری مشترک یا غیرقابل معامله به صندوقی گفته میشود که سهام آن قابل معامله در بورس نمی‌باشد و برای خرید و فروش واحدهای صندوق یا باید بصورت حضوری به یکی از دفاتر صندوق مراجعه کرده و یا از طریق سایت صندوق‌ها واحدهای سرمایهگذاری را خرید و فروش کنید. در حال حاضر در بازار سرمایه ایران، صندوقهای سرمایه گذاری غیرقابل معامله مثل صندوقهای سرمایه گذاری قابل معامله در سه قالب اوراق با درآمد ثابت، سهامی و مختلط وجود دارند.
بازارگردانی در بورس چیست؟ وظایف و اهمیت بازارگردانی
قطعا برای شما هم این سوال مطرح شده که عبارت بازارگردانی در بورس که خیلی هم در بین فعالان بازار تکرار میشه به چه معناست و چه کارایی برای بازار بورس دارد. به طور ساده ،بازارگردانی عملی است برای کنترل عرضه و تقاضا و به طور کلی کنترل نقدشوندگی در بازارها که میتواند کمک شایانی به افزایش ارامش بازار کند. در این مقاله یادمیگیریم که چه راهکاری برای کمبود نقدشوندگی در بازار ها در شرایط خاص وجود دارد ؟ در چه بازارهایی از بازارگردانی استفاده میشود ؟ وظایف بازار گردان ها چیست ؟ آیا بازارگردان ها به دنبال سود خود هستند ؟ پس تا پایان این مقاله با مدرسه بورس همراه باشید که قرار است که به طور مفصل با بازارگردانی در بورس اشنا شویم.
بازارگردان ها چه کسانی هستند؟
بازارگردان ( Market Maker ) یا بازارساز ؛ نهاد ها یا شرکت هایی هستند که که با در اختیار داشتن بخشی از سهام یک یا چند شرکت اقدام به کنترل عرضه و تقاضا بازار میکنند و به واسطه بازارگردان است که از تشکیل صفوف خرید و فروش جلوگیری میشود و نقدشوندگی در بازار کنترل میشود .
به عبارتی بازارگردان با کسب مجوز لازم و با تعهد به افزایش نقدشوندگی ، عرضه و تقاضای متوازن اوراق بهادار؛ اقدام به خرید و فروش سهام میکند و عرضه و تقاضای بازار را کنترل میکند. درواقع صندوق بازارگردانی ابزار مالی نوین به منظور افزایش نقدشوندگی از طریق بازارگردانی برای افراد حقوقی است.
وظایف بازارگردان ها
وظایف بازارساز ها به چند دسته تقسیم میشود :
- افزایش نقدشوندگی بازار
- جلوگیری از نوسان شدید قیمت ها
- کنترل عرضه و تقاضا در سهام
- افزایش رقابت پذیری
به عنوان مثال در شرایطی که بازار برای مدت طولانی سبزپوش و صعودی باشد ، تمایل سهامداران برای فروش کاهش می یابد و تابلوی اکثر سهام صف خرید میشوند و در این شرایط بازارگردان ها با استفاده از میزان سهامی که در اختیار دارند و همچنین تعهدی که در قبال خرید و فروش سهام دارند برای برقراری تعادل در بازار اقدام به فروش و در نتیجه مانع از تشکیل صف خرید میشوند و حجم مبنای سهم را پرمیکند
سود و زیان بازارگردان ها
بازارگردان ها با توجه به تعهداتی که در قبال خرید و فروش سهام دارند ، همواره با ریسک هایی مواجه هستند و در شرایطی بازارساز ها سود میکنند که سهام خریداری شده را در قیمت بالاتری به فروش برسانند ، از سوی دیگر در شرایطی که بازار سهام دچار افت میشود و فشار عرضه در تابلوی سهام بالا میرود ؛ بازارگردان ها به دلیل تعهدی که مبنی بر خرید و فروش تعداد مشخصی سهام به صورت روزانه دارند ، اقدام به خرید میکنند و با افت قیمت ها بازارگردان متضرر میشود و عکس این شرایط هم صادق است و شرایط بازار میتواند منجر به سود بازارگردان ها بشود . اما باید بدانیم که هدف اصلی از بازارگردانی کسب سود نیست.
کارمزد بازاگردان ها
بازارساز ها به دلیل خدماتی که برای کنترل تابلوی سهام انجام میدهند ، میزان کارمزدی بابت معاملات خود میپردازند از میزان کارمزد معمول معاملات است .
بر این اساس، طبق آخرین مصوبه شورای عالی بورس در دی ماه 1399 مقرر شد سقف نرخ کارمزد خریدوفروش بازارگردانی همه نهادهای مالی ازجمله صندوق توسعه بازار سرمایه، صندوقهای بازارگردانی و سایر نهادهای مالی که طبق مقررات مجوز بازارگردانی اوراق بهادار قابل معامله در بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران دریافت کرده‌اند ، 20 درصد سقف نرخ‌های کارمزد معمول اوراق بهادار در هر معامله میباشد ، به عبارتی کارمزد معاملات بازارگردان ها 80درصد کمتر از نرخ کارمزد معاملات عادی است . همچنین بازارگردان ها در زمان فروش سهام خود از پرداخت 0.5 درصد مالیات معاف هستند.
سود بازارگردان ها برای سرمایه گذاران
میتوان به صراحت گفت که وجود بازارساز ها در بورس به شرط اینکه به روش اصولی امر بازارگردانی صورت گیرد از عوامل بلوغ یک بازار به شمار میرود و کمک شایانی به افزایش عمق بازار میکنند و در نتیجه موج هیجان و احساسات زودگذر سرمایه گذاران کم میشود و موجب کارایی بیشتر بازار میشود. در نهایت برای سرمایه گذاران این فرصت را ایجاد میکند که با افزایش دانش خود به دور هیجان و با اصول و روش های منطقی اقدام به خرید و فروش سهام خود کنند.
بازارگردانی در بورس
در نهایت باید گفت که بازارگردانی در بورس به عنوان یک عامل موثر در افزایش حجم معاملات و در صورت عملکرد صحیح ابزاری برای جلوگیری از تشکیل صفوف خرید و فروش سنگین در تابلوی سهام نقش مهمی دارد که همه این مزایا در نهایت موجب اطمینان بیتشر سرمایه گذاران برای فعالیت در بازار بورس و همچنین تبدیل شدن بازار سرمایه به یک بازار کارا و شفاف را دارد.
سخن آخر
از انجایی که رفتار بازارگردان ها و نهاد های مالی در کنترل بازار از مباحث تابلوخوانی است میتوانید با شرکت در دوره تابلوخوانی مدرسه بورس تمام اصول مربوط به تابلوخوانی و روانشناسی و ورود و خروج پول هوشمند را به صورت کاربردی آموزش ببینید. از همه شما مخاطبین عزیز سپاسگزاریم که تا پایان این مقاله با مدرسه بورس همراه بودید ، بسیار خوشحال میشویم اگر درخواست ها و پیشنهادات و انتقادات خود را در بخش نظرات با ما به اشتراک بگذارید.
درباره ایلیا عباسپور
قسم به قلم و آنچه از عطر نوشتن می تراود؛ و به امید آنکه از قلم‌های ما نویسندگان نور ببارد.
بازارگردانی در بورس به چه معنی است و صندوق بازارگردانی چیست؟
با توجه به گستردگی دنیای بورس و فعالیت های گسترده ای که افراد در بورس دارند طبیعی است که سوالاتی حتی برای کسانی که آشنایی کاملی با بورس دارند پیش بیاید. یکی از سوال های متداولی که برای اکثر سهامداران و سرمایه گذاران پیش می آید این است که “بازارگردانی در بورس به چه معنی است؟” “صندوق بازارگردانی چیست؟” به طور خلاصه باید گفت که، بازارگردانی در بورس به منظور کاهش نوسانات قیمت در بازار و تامین نقدشوندگی انجام می شود.
مباحثی که در پست مورد بررسی قرار می گیرند:
بازارگردانی در بورس به چه معنی است؟
به فعالیت هایی مانند: کاهش دامنه نوسانات قیمت اوراق بهادار، تامین نقدشوندگی اوراق بهادار و اقدامات این چنینی که انجام میشود بازارگردانی می گویند. بازارگردانی در بازار بورس الزامی است چرا که منجر به شفافیت معاملات در بازار بورس میشوند و از طرفی مانع از ایجاد صف های شدید خرید و فروش میشوند. اما بازارگردان کیست؟ طبق تعریف ویکی پدیا بازار گردان (Market maker) افراد یا شرکت‌هایی هستند که با هدف کسب سود، اقدام به خرید و فروش دارایی مالی (اوراق بهادار) یا کالاهای اقتصادی کرده و بنا به ماهیت عملکرد، از نوسانات ناخواسته قیمت دارایی می‌کاهند.
صندوق بازارگردانی چیست؟
همانطور که در قسمت فوق ذکر شد، بازگردانی عملی است که به منظور تامین نقد شوندگی و کاهش نوسانات قیمت های بازار بورس انجام می پذیرد. صندوق های بازارگردانی در واقع توسط خانواده ای از سهام ایجاد میشود و توسط همان اداره و مدیریت میشوند. هدف اصلی صندوق بازارگردانی متعادل نگه داشتن و حفظ تعادل سهام ها و قیمت آن ها است و سعی در نزدیک کردن قیمت سهم ها به ارزش ذاتی آن ها دارد.
با از بین بردن صف های فروش و خرید میتوان این توقع را داشت که معاملات روان تر و سریعتر انجام میشوند و به همین واسطه نقدینگی هم افزایش پیدا میکند. نحوه عملکرد صندوق بازارگردانی بدین صورت است که مقداری از سهام شرکت هایی که در بازار بورس سرمایه گذاری کرده اند را در اختیار داشته و با استفاده از آن سرمایه ها اقدان به خرید و فروش می کند که همین امر موجب تعادل در ارزش سهام آن شرکت میشود. باید به این نکته هم اشاره کنیم که کارمزد معاملات صندوق بازارگردانی پایین است و مبلغ زیادی برای کارمزد ندارند. سازمان بورس برای حمایت از صندوق بازارگردانی در کارمزد معاملاتشان 80 درصد تخفیف داده است.
- منظور از دامنه نوسان در بورس و فرابورس چیست؟
- دامنه نوسان در کشور های مختلف چگونه است؟
- چگونه در صف فروش سهام اول باشیم؟
مزایای صندوق بازارگردانی چیست؟
اگر بخوواهیم به سوال ” مزایای صندوق بازارگردانی چیست؟ ” صندوقهای بازارگردانی چیست؟ پاسخ دهیم باید بگوییم که، کاهش کارمزد و هزینه‌های معاملات صندوق به واسطه معافیت‌های در نظر گرفته شده، کاهش محدودیت‌های اعطای اعتباردهی و تسهیلات به صندوق با عنایت به اساسنامه آن و در اختیار قرار دادن ایستگاه معاملاتی برای انجام معاملات این ها عواملی هستند که صندوق بازارگردانی را بااهمیت می کنند و به عبارتی مزیت صندوق بازارگردانی به حساب می آیند.
سرمایه گذاران صندوق بازارگردانی فقط سهامداران حقوقی هستند و میتوان حدس زد که سود و مزیت های صندوق بازارگردانی هم فقط به افراد حقوقی می رسد اما باید به این نکته هم اشاره کنیم که صندوق بازارگردانی به افراد حقیقی هم به صورت غیر مستقیم سود میرساند بدین صورت که، شرکت‌هایی که وارد این صندوق‌ها میشوند سهام خود را در بازار بورس و برای افراد حقیقی ارائه داده‌اند و چنانچه صندوق های بازارگردانی برای ثابت ماندن ارزش سهام این شرکت‌ها تلاش کنند، سرمایهگذاران حقیقی هم از آن سود می‌برند.
حلقه مفقوده بازارگردانی چیست؟
در حال حاضر روشی که با آن بازارگردانی میشود، محکوم به شکست است به این دلیل که منجر به زیان سرمایهگذاران بوده و هر اقدام اقتصادی هم که زیان‌ده باشد شکست خواهد خورد. در این مورد به نظر می‌رسد تعداد بازارگردان‌ها زیاد مهم نیست ولی منابع آنها مهم‌ترین قسمت بوده و حلقه مفقوده بحث بازارگردانی است.
این مدل بازارگردانی هم چون سود ده نیست پس کسی مایل به انجام آن نبوده و منابعی هم به آن وارد نمی‌شود. بر این اساس اگر این شیوه اصلاح شود و فرآیند بازارگردانی از این حالت خارج شده و سود ده شود، خیلی از افراد می‌توانند در فرآیند بازارگردانی مشارکت کنند چه مردم عادی و چه آنهایی که ذینفع هستند.
در حال حاضر به صورت دستوری از ناشران و سهامداران عمده پول گرفته میشود، به هر حال آنها هم مقاومت دارند و این موضوع به سمتی رفته است که هیچ بازارگردانی منابعی در دست ندارد و نمی‌تواند به درستی کار خود را انجام دهد.
در مورد بازارگردانی شرکت‌های سرمایهگذاری سهام عدالت هم به این دلیل که تا به حال شروع نشده، همچنین اینکه چه اتفاقی قرار است برای آن بیفتد و منابع آن از کجا تامین میشود هم اطلاعاتی وجود ندارد، نمی‌توان نظر داد.
دیدگاه شما